原油现货市场日报

原油现货市场日报（2025年11月26日）

事件概要

• 英国石油公司（BP）：周二表示，在查明华盛顿州埃弗雷特以东成品油泄漏源头后，已部分重启了400英里长的奥林匹克管道。
• 伊拉克西古尔纳-2油田：伊拉克政府已安排向卢克石油公司运营的当地员工支付拖欠工资，以确保生产持续进行，尽管美国对该俄罗斯公司实施制裁。
• 俄罗斯原油出口：据kpler公司数据显示，受西方制裁和进口配额耗尽影响，俄罗斯本月对华原油出口量或将创下三年多来新低。11月至今，日均出口量维持在82.5万桶左右，今年前10个月日均出口量接近120万桶。
• CPC混合油出口：CPC在无人机袭击导致俄罗斯石油装运暂停后于周二恢复装载，但混合油出口从155万桶/日下调至约145万桶/日。
• 印度炼油厂扩建：印度工程公司与丹格特签署炼油厂扩建协议，计划将日处理能力从65万桶提升至140万桶，预计三年内完工。
• 韩国石化业务重组：韩国现代汽车和乐天化学提交重组石化业务计划，以缓解石脑油裂解中心的产能过剩问题。政府计划通过合并生产或关闭小型公司，将石脑油裂解产能每年削减至多370万吨。

逻辑分析

• 俄乌停火框架协议：有望达成，地缘风险溢价大幅走弱，油价夜盘大跌。随着停火协议达成，俄乌正面冲突对石油出口和炼油的扰动将结束，利空逐步兑现。
• 中长期关注：欧美对俄罗斯的制裁能否逐步放松。在供需过剩的大背景下，俄油若回复常态，则对油价的压力将进一步增大。
• 短期市场：仍有零星扰动，油价偏弱运行。Brent主力合约关注60～62美金区间支撑情况。

研究结论

短期市场仍有零星扰动，油价偏弱运行。中长期需关注欧美对俄罗斯的制裁放松情况，若俄油回复常态，对油价压力将进一步增大。Brent主力合约关注60～62美金区间支撑。