原油现货市场日报（2025年11月21日）
核心观点
- 地缘政治与供应端扰动：俄乌停火框架有望达成，但实际路径复杂，欧美对俄罗斯石油的制裁将维持，供应端扰动持续。美国扩大水域石油钻探权拍卖计划引发争议，印度信实工业公司停止从俄罗斯进口原油。
- 供需基本面：原油供需过剩的基本面、反复博弈的地缘冲突以及宏观情绪未实现共振，油价在过剩预期下承压下行，但短线波动较大。
关键数据
- 美国水域石油钻探权：特朗普政府计划大幅扩大美国水域石油和天然气钻探权拍卖，引发加利福尼亚州官员反对。
- 中国燃料油出口：中国10月份燃料油出口量降至今年最低，为123万公吨，比9月份下降45%，但比上年同期增长2%。
- 印度原油进口：印度信实工业公司停止从俄罗斯进口原油，措施自11月20日起生效。
- 俄罗斯炼油厂袭击：乌克兰宣称对俄罗斯炼油厂发动两次新袭击，包括梁赞炼油厂和克拉斯诺达尔地区的独立伊尔斯基炼油厂。
短期市场预测
- Brent主力合约：预计运行区间在62～65美金/桶。
贸易物流动态
- 美国制裁措施：可能导致近4800万桶俄罗斯原油滞留海上，迫使数十艘油轮紧急寻找替代航线。
- 全球石油贸易格局调整：美国制裁措施引发全球石油贸易格局的调整。
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