格林大华期市早班车-白糖红枣（20251128）

核心观点与关键数据

白糖

• 行情复盘：昨日SR601和SR605合约小幅上涨，夜盘收于5411元/吨和5335元/吨。
• 重要资讯：
  • 国内：广西白糖现货上涨，新糖报价区间5580~5650元/吨，加工糖厂报价5750~5890元/吨。
  • 开榨情况：广西2025/26榨季20家糖厂开榨，同比减少25家，日榨蔗能力减少26.05万吨。
  • 国际：巴西中南部11月上半月预计甘蔗压榨量1885万吨（同比增14.9%），食糖产量107.5万吨（同比增18.9%），制糖比41.94%。
  • 印度：马邦2025/26榨季截至11月23日154家糖厂开榨，入榨甘蔗1517.7万吨，产糖115.92万吨。
  • 预测：巴西2026/27榨季食糖产量预计4150万吨（同比增3.3%），乙醇产量361亿公升（同比增9.3%）。
  • 仓单：郑商所白糖仓单减少7618张至75张。
• 市场逻辑：国内基本面消息有限，新糖上市导致购销氛围一般，技术指标转强，短期关注布林线中轴压力。
• 交易策略：SR601合约空单持有或止盈，看跌期权可重新购入。

红枣

• 行情复盘：CJ601和CJ605合约小幅下跌和上涨，收盘价分别为9150元/吨和9295元/吨。
• 重要资讯：
  • 库存：36家样本点物理库存在10848吨，环比增加5.01%。
  • 价格：河北特级红枣价格环比下降0.12元/公斤至9.83元/公斤。
  • 到货：广州如意坊到货减少3车。
• 市场逻辑：新疆红枣收购结束，其余主产区进入后半段，下游价格止跌回升，但累库期利好不足，盘面难有大幅反弹。
• 交易策略：CJ601合约空单持有观望或止盈，CJ605合约反弹沽空。

研究结论

• 白糖：短期震荡，关注新糖上市和巴西产量预期，空单持有或调整。
• 红枣：季节性累库，利空因素主导，逢高沽空为主。