交易提示与市场分析
黑色产业
- 铁矿石：供应过剩格局难改，钢厂利润挤压，减产检修规模或扩大，但短期自发性减产概率不大，价格高位震荡为主。
- 煤焦：外蒙进口目标及供暖季保供会议引发市场担忧，焦企利润修复有限，焦煤产业端供给担忧加剧，供需有望再度宽松，短期内偏弱调整。
- 螺纹：下游需求低迷，冬储补库未开始，价格仍处震荡态势，钢价止跌取决于产量压减及反“内卷”政策落地。
- 玻璃：湖北玻璃冷修消息发酵，市场预期后续仍有多条线待冷修，房地产竣工持续下行拖累需求，库存增加，价格震荡，关注冷修进度及宏观政策。
金融
- 股指期货/期权：上证50震荡，沪深300微跌，资金流向显示造纸、精细化工板块净流入，工程机械、互联网板块净流出。国务院常务会议部署推进基本医疗保险省级统筹，国家发改委推动基础设施REITs扩围，市场短期调整，中期趋势乐观。
- 国债：中债十年期收益率持平，央行开展7天期逆回购操作，单日净投放564亿元，国债现券利率盘整，小幅反弹。
贵金属
- 黄金：定价机制转向央行购金，美元货币信用裂痕凸显黄金去法币化属性，地缘政治风险支撑避险需求。美联储降息周期、央行购金和地缘政治风险对金价形成长期支撑，短期美联储鸽派表态提高降息预期，利多金价。
- 白银：震荡偏强。
原木
- 原木：港口出货量环比减少，全国出库量稳定，进口量减少，到港量增加，库存累库，现货价格偏稳，预计价格继续探底运行。
纸浆与双胶纸
- 纸浆：现货市场价格偏稳，外盘针叶浆下跌，阔叶浆上涨，成本支撑减弱，需求不佳，预计偏弱震荡。
- 双胶纸：现货价格个别小幅上涨，供给稳定，开工小幅回落，市场预期偏谨慎，价格偏弱震荡。
油脂油料
- 油脂：美豆压榨创新高，美生物柴油政策不确定性，马棕油产量和库存高于预期，出口减少，国内大豆到港量持续，油脂库存回升，供应充裕，需求偏弱，预计区间运行。
- 粕类：美大豆供应结构性偏紧，但全球仍较宽松，中美贸易协议推动美对华出口，国内豆粕供应充裕，需求端养殖存栏高位支撑饲料消费，但养殖端效益不佳，预计短期震荡。
- 豆二：中国密集启动美豆采购，巴西大豆产区天气有利，阿根廷干旱，国内近月船期进口大豆采购加快，港口库存高位，供应充裕，预计短期震荡。
- 菜油：区间运行。
- 豆一：区间运行。
农产品
- 生猪：全国生猪平均交易体重波动均衡，部分地区主动压栏增重，部分地区被动压栏，终端猪肉需求回暖，但养殖端出栏节奏加快，预计下周结算价或面临下行压力，屠宰企业开工率缓慢回升，预计生猪均价维持震荡。
- 橡胶：云南原料价格稳定，海南受天气影响胶水产量低于预期，泰国南部降雨增加，越南原料供应恢复，库存处于较低水平，需求端产能利用率下降，库存小幅累库，价格或将宽幅震荡。
聚酯
- PX：地缘不确定性存在，交易清淡，供应强势，下游聚酯负荷逆势回升，PXN价差坚挺，价格宽幅震荡。
- PTA：油价震荡扰动PX端，成本端松动，短期供需改善，但季节性走弱不可避免，预计现货价格跟随成本端波动。
- MEG：累库压力依旧存在，近月供应缩量好转，未来关注供应端变化，港口库存回升，现货基差趋弱，价格震荡。
- 聚酯瓶片（PR）：供需僵持，维持横盘震荡。
- 涤纶短纤（PF）：市场预期偏空，供需结构尚可，若无新增消息指引，预计市场或波动有限。
