PX&PTA&PR

市场概览

• 国际原油：WTI原油期货结算价58.65美元/桶，布伦特原油期货结算价63.34美元/桶，均上涨。石脑油CFR日本报价566.00美元/吨，上涨；二甲苯FOB韩国报价696.50美元/吨，持平；对二甲苯PX CFR中国主港报价826.00美元/吨，下跌。
• PTA：CZCE PTA主力合约收盘价4632.00元/吨，下跌；现货价4614.00元/吨，下跌；CCFEI PTA内盘价格指数4615.00元/吨，下跌；外盘价格指数612.00美元/吨，上涨。
• PX：CZCE PX主力合约收盘价6718.00元/吨，下跌；现货价6536.00元/吨，持平；CFR中国台湾报价827.00美元/吨，下跌；FOB韩国报价802.00美元/吨，下跌。

多空逻辑

• PX：国际油价震荡下挫，挤压成本端支撑；美国调油逻辑不及预期，参与者后市信心降温；PTA年内投产870万吨装置促进PX去库；亚洲市场MX以生产PX为主，供应影响有限；BIS取消后出口预期刺激需求端。
• PTA：基本面无显著变动；调油逻辑对PTA市场利好影响结束；装置检修多为计划内，短期去库但流动性未紧缺；加工费处于亏损水平，检修影响加重；内需温和转淡，外贸订单询单活跃，短期需求整体尚可。
• PR：江浙市场主流商谈5680-5760元/吨，供应端报盘下调，下游刚需采购，交投气氛清淡；行业开工率稳定，货源供应充足；下游终端采购以刚需为主，市场需求疲软。

装置与产销

• PX：华东一PX大厂1月前道装置计划检修，影响待追踪。
• PTA：装置检修执行较多，多为计划内，短期去库但未预期外减量。
• 下游：涤纶长丝产销率45.00%，下跌；涤纶短纤产销率40.80%，下跌；聚酯切片产销率56.47%，下跌。

价格指数与基差

• CCFEI：涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格指数均持平；涤纶短纤6275.00元/吨，下跌；聚酯切片5590.00元/吨，下跌；瓶级切片5700.00元/吨，下跌。
• 基差：PXN价差260.00美元/吨，下跌；PX-MX价差129.50美元/吨，下跌；CZCE PX基差-182.00元/吨，上涨；华东/华南市场聚酯瓶片基差均上涨。

开工率与产销率

• 开工率：PX 86.48%，持平；PTA工厂74.77%，上涨；聚酯工厂89.19%，持平；瓶片工厂75.16%，持平；江浙织机71.59%，下跌。
• 产销率：涤纶长丝45.00%，下跌；涤纶短纤40.80%，下跌；聚酯切片56.47%，下跌。

交易策略与研究结论

• 交易策略：预计PX、PTA、PR维持震荡。
• 观点评分：PX 0，PTA 0，PR 0。
• 风险提示：期市有风险，投资需谨慎。