资讯晨报

2025年11月27日资讯晨报 国际股市概况 欧洲市场：欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.98%报23695.23点，法国CAC40指数涨0.88%报8096.43点，英国富时100指数涨0.85%报9691.58点。 美股市场：美国三大股指全线收涨，道指涨0.67%报47427.12点，标普500指数涨0.69%报6812.61点，纳指涨0.82%报23214.69点，均录得连续第四日上涨。波音涨超2%，沃尔玛涨近2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.46%，微软、特斯拉涨超1.5%。 亚太市场：恒生指数收盘涨0.13%报25928.08点，恒生科技指数涨0.11%，恒生中国企业指数涨0.04%。韩国综合指数大涨2.7%报3960.87点，科技、电池、金融板块走高。日经225指数收涨1.85%报49559.07点，半导体板块领涨大盘。 国际新闻 ⚫英国秋季财政预算案罕见出现大乌龙 ⚫美联储发布褐皮书 ⚫澳大利亚10月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.6% 相关报告：资讯晨报20251126资讯晨报20251125资讯晨报20251124邮箱：zqyjsw@jyzq.cn 国内新闻 ⚫商务部部长王文涛与谢夫乔维奇举行视频会谈⚫六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》⚫国家发改委公布《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行⚫中央网信办召开优化营商网络环境工作经验总结交流会 昨日重点公司情况 中概股行情：中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.03%，万得中概科技龙头指数跌0.48%。个股方面，阿特斯太阳能涨超8%，大全新能源涨近3%，唯品会涨超2%，满帮集团涨近2%，亚朵涨逾1%；禾赛科技跌超7%，涂鸦智能跌逾5%，金山云跌约4%，信也科技跌近4%，爱奇艺跌超3%。 ⚫公司要闻摘编： 英伟达：英伟达近日罕见地向华尔街分析师发出一份长达七页的备忘录，直接否认外界对其会计处理的欺诈指控，并反驳有关人工智能投资形成泡沫的质疑阿里巴巴：千问将与夸克AI浏览器深度融合，成为具全局能力桌面级智能助理小米：前特斯拉Optimus灵巧手团队成员入职小米◆恒大集团：香港高等法院批准处于清算状态的中国恒大集团变更禁制令申请 ⚫A股重要公告： 中际旭创：针对中际旭创是谷歌光模块供应商的市场传闻的回应 广联达：公司CONCETTO智能设计产品聚焦于建筑项目前期策划与方案设计阶段，以“AI+数智化”双轮驱动，重塑设计全流程 东威科技：公司电镀设备订单增幅较大，尤其是脉冲电镀设备订单增幅明显 研报推荐 ⚫【金元电子】AI用电的“困”与“破” 目录 一、国际股市概况.......................................................................................................................................3二、国际新闻...............................................................................................................................................3三、国内新闻...............................................................................................................................................4四、昨日重点公司情况...............................................................................................................................5五、研报推荐...............................................................................................................................................6 一、国际股市概况 ⚫欧洲市场：欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.98%报23695.23点，法国CAC40指数涨0.88%报8096.43点，英国富时100指数涨0.85%报9691.58点。美联储12月降息概率升至80%以上、全球风险偏好回暖及AI板块情绪修复驱动。 ⚫美股市场：美国三大股指全线收涨，道指涨0.67%报47427.12点，标普500指数涨0.69%报6812.61点，纳指涨0.82%报23214.69点，均录得连续第四日上涨。波音涨超2%，沃尔玛涨近2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨0.46%，微软、特斯拉涨超1.5%。美股三大股指本周均有望录得较大涨幅。本周四美股将因感恩节休市，周五则于美东时间下午1点提前收盘。美国上周首次申请失业救济人数低于预期。 ⚫亚太市场：恒生指数收盘涨0.13%报25928.08点，恒生科技指数涨0.11%，恒生中国企业指数涨0.04%。万科企业放量跌超6%，股价逼近历史低点。韩国综合指数大涨2.7%报3960.87点，科技、电池、金融板块走高。日经225指数收涨1.85%报49559.07点，半导体板块领涨大盘。 二、国际新闻 ⚫英国秋季财政预算案罕见出现大乌龙 英国秋季财政预算案罕见出现大乌龙。在英国财政大臣里夫斯发表财政计划前，英国预算责任办公室（OBR）意外提前泄露报告，显示财政缓冲空间翻倍至220亿英镑，远超市场预期。报告确认冻结所得税起征点，提高股息税，并加征“豪宅税”、电动车征收“里程税”。 ⚫美联储发布褐皮书 美联储发布褐皮书显示，根据美联储12个辖区中的大部分报告，自上次报告以来，经济活动基本持平；不过有2个辖区指出经济小幅下滑，1个辖区报告经济小幅增长。整体前景基本未变，部分人士指出未来几个月经济活动放缓的风险加大。 ⚫澳大利亚10月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.6% 澳大利亚10月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.6%。作为澳洲联储重点关注的基础通胀率指标，10月截尾均值通胀率从9月的3.2%升至3.3%，超出该行2%至3%目标区间。 三、国内新闻 ⚫商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈 商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，就安世半导体等经贸问题深入交换意见。双方一致同意，企业是解决安世半导体问题的主体，将共同敦促安世荷兰与安世中国尽快开展建设性沟通，找到长期解决方案，尽快恢复全球半导体产供链的畅通与稳定。双方还就中欧出口管制等问题交换了意见。 ⚫六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，从拓展增量、深挖存量、场景赋能等5方面部署19项重点任务，目标是到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。 ⚫国家发改委公布《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行。 国家发改委公布《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行。办法明确，失信信息原则上划分为“轻微、一般、严重”三类，按照过罚相当原则，分别设置不同的公示期限。轻微失信信息原则上不予公示。 ⚫中央网信办召开优化营商网络环境工作经验总结交流会 中央网信办召开优化营商网络环境工作经验总结交流会强调，要保持高压态势，加大对网上涉企侵权行为处置力度。网站平台要提升对明显涉企侵权信息的发现力、处置力，强化对财经类“自媒体”和MCN机构账号管理，不断提升对不法信息、账号处理精准度。 四、昨日重点公司情况 ⚫中概股行情：中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.03%，万得中概科技龙头指数跌0.48%。个股方面，阿特斯太阳能涨超8%，大全新能源涨近3%，唯品会涨超2%，满帮集团涨近2%，亚朵涨逾1%；禾赛科技跌超7%，涂鸦智能跌逾5%，金山云跌约4%，信也科技跌近4%，爱奇艺跌超3%。 ⚫公司要闻摘编 英伟达：英伟达近日罕见地向华尔街分析师发出一份长达七页的备忘录，直接否认外界对其会计处理的欺诈指控，并反驳有关人工智能投资形成泡沫的质疑。事件起因于“大空头”迈克尔·伯里近期的公开指控，以及一篇在社交媒体上广泛传播的文章，文章指称英伟达可能涉及“科技史上最大规模的会计欺诈”。 阿里巴巴：空间推理基准测试SpatialBench更新最新一期榜单，阿里千问的视觉理解模型Qwen3-VL、Qwen2.5-VL位列头两名，超越Gemini 3、GPT-5.1、Claude Sonnet4.5等国际顶尖模型。阿里千问宣布与夸克AI浏览器深度融合，成为具备全局能力的桌面级智能助理。 小米：前特斯拉Optimus（“擎天柱”）灵巧手团队成员卢泽宇正式入职小米，担任小米机器人灵巧手负责人。 恒大集团：香港高等法院批准处于清算状态的中国恒大集团变更禁制令申请，扩大对恒大创始人许家印前妻丁玉梅的资产禁制令，新增其在加拿大、直布罗陀、泽西岛和新加坡的2.2亿美元资产。 ⚫A股重要公告 中际旭创：针对中际旭创是谷歌光模块供应商的市场传闻。有记者以投资者身份致电中际旭创，接线人员表示，公司本次股价上涨受综合因素影响，至于公司的“具体合作包括订单都不方便透露”。 广联达：公司CONCETTO智能设计产品聚焦于建筑项目前期策划与方案设计阶段，以“AI+数智化”双轮驱动，重塑设计全流程。产品能力覆盖数智化建模、AI灵感渲染器、AI成本估算、AI分析等核心模块，当前已经接入Nano Banana Pro（谷歌麾下的图像生成模型）。东威科技：今年PCB电镀设备订单增长的主要是得益于PCB东南亚投资潮、AI智能相关的大数据存储器等领域快速发展带来的新机遇，PCB领域高端板材需求增加，相关电路板层数及厚度增加，公司电镀设备订单增幅较大，尤其是脉冲电镀设备订单增幅明显。预计今年公司订单金额将创历史新高。 五、研报推荐 【金元电子】AI用电的“困”与“破”-20251126 ⚫AI算力需求爆发引发的能耗挑战：随着人工智能模型竞赛的加剧，训练与推理最先进模型所需的数据量及计算量呈指数级增长。以GPT-4为例，其单次训练耗时约95天，总能耗达38.2GWh，日均能耗相当于4万个家庭的单日用电量。尽管推理任务因商业模型的不透明度而难以精确测算，但随着长上下文及多模态模型的普及，即便应用了MoE等优化算法，总能耗预计仍将持续攀升。 ⚫数据中心能耗的宏观趋势与预测：2024年全球数据中心用电量已达415TWh，约占全球总用电量的1.5%，且呈现高度集中化，美、欧、中三地合计占比达85%。IEA预测，基准情况下，到2030年全球数据中心电力消耗将翻倍至约945TWh，占全球电力消耗的近3%。其中，美国作为最大市场，其数据中心用电量预计将增长130%，贡献全球增长量的40%。 ⚫电力基础设施的供需错配（“困”）：当前的根本挑战在于电力基础设施建设周期与AI需求周期的严重错配。虽然太阳能光伏和燃气轮机是美国目前为数不多能配合数据中心建设周期的电力来源，但光伏发电具有明显的昼夜周期性和不稳定性。由于AI算力中心需7×24小时维持高负荷运行，仅依靠光伏无法解决夜间及阴雨天的供电缺口，因此必须配置储能系统以调节削峰填谷。 ⚫储能与功率器件的市场机遇（“破”）：为解决上述供电稳定性问题，完整的电化学储能系统（包括电池组、BMS、EMS及PCS）成为关键。其中，储能变流器（PCS）直接决定性能