原油早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日提示1近期要闻2多空关注3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 原油2601： 1.基本面：乌克兰总统泽连斯基周二表示，乌克兰已准备好推进一项由美国支持的结束与俄罗斯战争的框架协议，并愿意与美国总统特朗普讨论争议点，他强调欧洲盟友也应参与其中；三位OPEC+消息人士称，该联盟在周日的会议上可能维持产量不变，同时将讨论重点放在一个理论性议题上，即成员国能够生产多少石油，以便制定未来政策；贸易商和炼油行业人士表示，印度12月自俄罗斯进口石油的数量预计将至少降至三年来最低水平，其将低于11月创下的数月高点；中性2.基差：11月25日，阿曼原油现货价为63.45美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为63.17美元/桶，基差 39.37元/桶，现货升水期货；偏多3.库存：美国截至11月21日当周API原油库存减少185.9万桶；美国至11月14日当周EIA库存减少342.6万 桶，预期减少60.3万桶；库欣地区库存至11月14日当周减少69.8桶，前值减少34.6万桶；截止至11月25日，上海原油期货库存为346.4万桶，不变；偏多4.盘面：20日均线偏下，价格在均线下方；偏空 5.主力持仓：截至10月7日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至11月18日，布伦特原油主力持仓多单， 多增；偏多；6.预期：隔夜一位美国官员表示乌克兰已就潜在和平协议的条款达成一致。一名乌克兰官员向路透社 表示，基辅在与美国日内瓦会谈后支持和平框架的核心内容，该消息大幅打击油价，不过之后特朗普称达成协议没有设定最后期限，并且俄罗斯方面暂无表态，最终落地有待观察，后半夜油价稍微回暖，整体上地缘利空消化，油价低位震荡，关注后续进程，可能再度出现谈判失败油价反弹。SC2601：440-450区间运行，长线观望 近期要闻 1.美国总统特朗普周二放弃了此前设定的乌克兰和平协议最后期限，即原定周四（感恩节）前要求乌克兰接受美国支持的和平方案。他表示：“对我来说，最后期限就是问题解决之时。”特朗普称美国谈判代表在与俄罗斯和乌克兰的磋商中取得进展，莫斯科方面已同意作出某些让步。他表示其中东问题特使威特科夫将赴莫斯科与俄罗斯总统普京会晤，其女婿贾里德·库什纳也参与了相关斡旋工作。 2.交易员们正押下重注，赌定美联储决策者在下月会议上将再次降息。此举不仅消除了上周还倾向于不降息的疑虑，更为美债上涨铺平道路。与央行基准利率挂钩的期货合约新增持仓量在过去三个交易日激增，其中1月合约在上周连续刷新单日成交量纪录。目前市场定价显示，美联储12月会议降息25个基点的概率已升至约80%，而数日前这个数字仅为30%。利率预期的转折始于上周延迟发布的9月就业数据——这份好坏参半的报告公布后，市场开始转变风向。随着纽约联储主席威廉姆斯上周五暗示在劳动力市场疲软背景下“近期存在降息空间”，看涨情绪进一步升温。“美联储内部存在严重分歧，但看来鸽派已压过鹰派，”Brandywine投资管理公司的投资组合经理Tracy Chen分析道。本周旧金山联储主席戴利表态支持下次会议降息，而理事米兰周二虽重申应大幅降息，但通胀仍顽固高于美联储的目标水平。 3.本周末聚集的OPEC+产油国再次面临一个棘手的问题：他们到底拥有多少实际的石油开采能力。这项评估看起来越来越有必要，因为一些OPEC+成员国今年在按照协议增加供应方面遇到了困难，这表明他们可能已经接近了产量的极限。弄清他们的全部产能将有助于使配额与现实更加一致，并使未来的任何减产措施更具可信度。然而，产能评估也给该组织带来了一个摩擦点：一些国家推动上调对其自身能力的估算，而另一些国家则拒绝承认他们无法像宣称的那样生产出更多石油。2023年，正是由于在这一流程上的分歧，导致OPEC的长期成员国安哥拉选择退出。 近期多空分析 利多： 1. 对俄制裁临近 2. OPEC+将在明年一季度暂停增产 利空： 1.中东局缓和2.机构对原油过剩预期较为一致3.美俄重新有会面谈判可能 行情驱动：短期利空冲击殆尽，地缘利多不明显，中长期面临供大于求风险风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 每日期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!