三大行业将完成首次碳排放配额清缴，证监会发声逐步完善上市公司可持续披露制度

[table_Header]2025.11.25 【行业ESG周报】三大行业将完成首次碳排放配额清缴，证监会发声逐步完善上市公司可持续披露制度 产业研究中心 摘要： 王佳(分析师)010-83939781wangjia7@gtht.com登记编号S0880524010001 行业趋势：（1）中上协举办2025上市公司可持续发展交流会。会议汇聚监管机构、国际组织、上市公司及专业机构等500余位代表，通过发布四大权威研究报告和210个最佳实践案例，全面呈现了A股公司在治理架构、战略融入、目标设定和信息披露等方面的实质性进展。（2）自然资源部：我国建成省级以上绿色矿山超5100家。截至目前，已建成1054家国家级绿色矿山、4055家省级绿色矿山，占持证在产矿山的40.8%。（3）我国首个高压天然气长输管道余压发电项目投运。这是我国首个高压天然气长输管道余压发电项目，实现了在高压天然气输送过程中对余压资源的高效利用，标志着我国在长输管道能源综合利用领域取得重要进展。 蔡晨(分析师)021-38031023caichen@gtht.com登记编号S0880525080002 国际事件：（1）《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）闭幕。（2）G20峰会联合宣言力挺《巴黎协定》，多国集体回应顶住美方施压。（3）施普林格·自然集团报告：中国是全球可持续发展目标相关论文的最大贡献国。 【ESG投资周报】本月新发绿色基金2只，流动性环比宽松2025.11.18【行业ESG周报】民政部进一步规范慈善组织公开募捐方案备案，国家能源局发文力促新能源集成融合发展2025.11.18【双碳周报】全国碳市场碳排放配额累计成交量大幅上涨2025.11.18【双碳周报】全国碳市场碳排放额成交量下降2025.11.12【ESG投资周报】本月新发绿色债券11只，流动性环比宽松2025.11.11 企业动态：（1）中国石油发布2024优秀社会责任实践案例集。（2）美团未来五年投入100亿完善骑手保障。（3）比亚迪“i迪碳链”和“元UP”碳足迹报告发布。 风险提示：ESG相关政策推进不及预期；市场对ESG的认知和需求演进速度不及预期导致ESG推进不及预期；ESG项目短期回报不及预期。 目录 1.政策动向..............................................................................................................31.1.生态环境部发布《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》............................................................31.2.证监会：逐步完善上市公司可持续披露制度............................................42.行业趋势..............................................................................................................52.1.中上协举办2025上市公司可持续发展交流会..........................................52.2.自然资源部：我国建成省级以上绿色矿山超5100家..............................62.3.我国首个高压天然气长输管道余压发电项目投运....................................73.国际事件..............................................................................................................83.1.《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）闭幕....83.2. G20峰会联合宣言力挺《巴黎协定》，多国集体回应顶住美方施压.......83.3.施普林格·自然集团报告：中国是全球可持续发展目标相关论文的最大贡献国....................................................................................................................94.企业动态..............................................................................................................94.1.中国石油发布2024优秀社会责任实践案例集..........................................94.2.美团未来五年投入100亿完善骑手保障..................................................104.3.比亚迪“i迪碳链”和“元UP”碳足迹报告发布...........................................105.风险提示............................................................................................................11 1.政策动向 1.1.生态环境部发布《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》 11月19日，生态环境部发布《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》（以下简称《配额方案》），对2024、2025年度碳排放配额发放、清缴和结转等进行安排和部署。这意味着钢铁、水泥、铝冶炼行业的重点排放单位将于2025年内完成首次配额清缴。 2025年3月，钢铁、水泥、铝冶炼行业被纳入碳排放权交易市场管理，覆盖的温室气体种类为二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳。生态环境部应对气候变化司有关负责人表示，《配额方案》的总体思路延续了基于碳排放强度控制的免费配额分配核心框架，企业的配额量与其碳的实际产出量动态挂钩，不设绝对的碳排放总量上限，确保行业发展的必要空间；通过科学设定行业基准，总体上可以使单位产品碳排放越低的企业，配额盈余率越高，从而形成明确的碳减排激励机制。 在《配额方案》发布后，生态环境部将下发钢铁、水泥、铝冶炼行业2024年度配额，重点排放单位将于2025年内完成首次配额清缴；2026年上半年，将向这三个行业的重点排放单位下发2025年度预分配配额，相关单位应在2026年年底前完成2025年度配额清缴工作。 针对全国碳排放权交易市场下一步的扩围工作，上述负责人说，生态环境部已启动化工、石化、民航、造纸等行业扩围前期准备工作，目前已组织相关单位研究起草化工、石化、民航、造纸行业的配额分配方案、核算报告指南、核查技术指南等配套技术文件，为扩围工作做好技术保障；针对扩围工作需要，从提升监管能力、提高数智化水平、保障数据安全等方面对全国碳市场管理平台、注册登记系统和交易系统进行升级改造，提升基础设施平台的保障能力。 “下一步，我们将坚持‘成熟一个、纳入一个’的原则，根据行业发展状况、降碳减污贡献、数据质量基础、碳排放特征等，有序扩大覆盖行业范围和温室气体种类。到2027年，碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业。”上述负责人说，生态环境部还将根据国家温室气体排放控制目标、碳排放“双控”要求，对碳排放总量相对稳定的行业率先实行总量控制，逐步由强度控制转向总量控制；建立完善配额总量逐年收紧机制，增强配额稀缺性，推动碳价更精准、更全面地反映我国减排成本，为行业结构优化、绿色低碳转型提供更明确的价格信号，不断提高行业发展的“含金量”“含绿量”。 （信息来源：新华网） 点评： 生态环境部发布的《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额方案》，标志着全国碳市场正式迈入多行业协同减排的新阶段。该方案延续以碳排放强度为核心的免费配额分配机制，将企业配额与其实际产出动态挂钩，在保障重点行业合理发展空间的同时，通过科学设定行业基准，精准激励低碳高效企业，形成“排得少、盈余多”的正向引导。尤为关键的是，三大高耗能行业将于年内完成首次配额清缴，实现从纳入到履约的闭环管理。与此同时，化工、石化、民航、造纸等行业的扩围准备工作同步推进，平台系统也在加速升级，彰显出“成熟一个、纳入一个”的稳健节奏。更值得期待的是，政策明确将在条件成熟行业逐步由强度控制转向总量控制，并建立配额逐年收紧机制，推动碳价真实反映减排成本，为工业绿色转型提供强有力的价格信号和制度支撑。这一系列举措不仅夯实了碳市场的运行基础，也为2027年基本覆盖工业主要排放行业的目标铺就了清晰路径，标志着中国碳市场正从“建起来”向“强起来”实质性跃升。 1.2.证监会：逐步完善上市公司可持续披露制度 证监会上市司副司长张艳近日在参加2025上市公司可持续发展交流会时表示，MSCI中国A股指数成份股有36.8%的企业ESG评级提升，全球领先评级的数量占比由2024年底的7.2%大幅跃升至14%，是近年来最大幅度的一次提升，领先评级公司数量由“十三五”末期的2家增长至54家，ESG评级的提升成为上市公司高质量发展丰硕成果的重要体现。证监会将坚定不移逐步完善可持续披露制度，坚定不移推动政策落地，坚定不移引导以高质量发展推动高质量披露。 张艳介绍，过去五年，在各方积极探索和不懈努力下，上市公司可持续披露有了长足进步，可持续发展步伐更加稳健，高质量发展成效更加显著。“可持续规则体系基本健全。”张艳指出，证监会在原有多年探索实践的基础上，系统谋划上市公司可持续披露规则体系和推进路径，构建了衔接有序、特色鲜明的上市公司可持续披露规则体系。 2024年4月12日，证监会指导沪深北证券交易所制定上市公司可持续发展报告指引，这是国内首个系统规范上市公司可持续披露的强制性规则。2025年修订的《上市公司信息披露管理办法》《上市公司治理准则》也明确规定，上市公司按照证券交易所的规定发布可持续发展报告。在完善强制性披露规则的同时，证监会还着力增强规则的适应性和可操作性。结合披露实践中的重点难点问题和企业能力现状，指导交易所印发编制指南，先后发布“总体要求与披露框架”“应对气候变化”两个具体指南，并就“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个指南公开征求意见，为上市公司提供细化工作指导。总体形成了以“交易所指引”为强制性和底线要求、“编制指南”为参考性规范和典型实践推荐的可持续披露制度体系。此外，上市公司协会还编发了工作指南，提供了大量实践案例，“手把手”指导公司做好报告编制工作。另外，证监会积极参与了《公司治理原则》的修订，支持增加可持续专章。在修订国内《上市公司治理准则》和健全可持续披露制度时，充分借鉴了《公司治理原则》的相关内容。可以说，A股上市公司可持续披露总体框架、主要披露要求与国际规则实现了有效衔接。 张艳表示，可持续披露量质齐升，2025年共1869家上市公司披露了2024年可持续报告，披露公司的市值占到全市场的七成左右，已基本能够满足可持续投资需要；披露家数占比达34.7%，较“十三五”末提升近9倍。高质量的披露工作提升了我国上市公司的国际形象。截至11月16日，MSCI中国A股指数成份股有36.8%的企业ESG评级提升，全球领先评级（AAA、AA级）的数量占比由2024年底的7.2%大幅跃升至14%，是近年来最大幅度的一次提升，领先评级公司数量由“十三五”末期的2家增至54家。ESG评级的提升成为上市公司高质量发展