龙腾光电机构调研纪要

调研日期: 2025-11-25 昆山龙腾光电股份有限公司成立于2005年,是一家专注于薄膜晶体管液晶显示面板(TFT-LCD)的研发、生产与销售的企业,主要应用于笔记本电脑、车载、手机、工控、智慧互联等显示终端。公司于2020年8月登陆上海证券交易所科创板,是显示面板科创板第一股,2021年7月被首批列入上证科创板新一代信息技术指数样本。公司通过实施差异化、高值化的竞争策略,为客户提供全方位的防须显示解决方案,创造客户价值,目前已发展成为隐私防须显示行业领导者。公司坚持以客户为中心,不断拓展与客户合作的深度与广度,2021年公司首创的防须笔记本电脑面板在全球防须面板市场市占率第一,笔记本电脑、车载面板等出货量位列全球前十。公司坚持以创新驱动发展,建立了国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、江苏省(龙腾)平板显示技术研究院、苏州市先进技术研究院等多个科研技术平台;自主研发了隐私防须、金属网格On-ce11触控、人眼保护等行业先进技术以及负性IPS液晶面板、光配向、PET广视角、异形、低功耗、窄边框等市场主流技术;研发布局氧化物TFT、四向防须、中大尺寸In-ce11触控、MiniLED等技术,加强技术储备;同时,持续进行技术产品的优化升级与整合应用,提升产品附加价值,形成差异化竞争优势。公司积极响应国产化政策,原材料本土化采购比例达70%以上,处于行业领先地位。 为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第三季度经营成果、财务状况,公司于 2025 年 11 月 25 日在上海证券交易所上证路演中心召开了 2025 年第三季度业绩说明会,公司管理层出席了本次说明会,与投资者进行互动交流,就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。相关内容如下: 1、新闻提到公司 mini led 产品已经用在日系汽车品牌上了,目前产品市场如何? 尊敬的投资者,您好!公司已在 Mini-LED 领域布局多年,完成了多次技术方案迭代,已成功推出多款搭载 Mini LED 分区调光技术的车载显示、笔电及电竞面板产品,并积极拓展该技术在游戏、医疗、工业等新兴场景的应用。其中,Mini LED车载产品凭借在亮度、对比度、可靠性等方面的突出表现,已应用于日系知名品牌旗下量产的车载中控显示器,为日本市场推出的首款,获得了良好市场口碑。谢谢! 2、公司专利有多少?目前研发占比如何?有哪些重要的研发规划? 尊敬的投资者,您好!公司以科技创新为核心驱动力,聚焦前沿显示技术及关键应用场景,围绕动态隐私防窥、氧化物、触控一体化、低蓝光健康护眼、Mini LED、TED低功耗、电子纸、三维立体显示、HUD抬头显示等方向持续深化研发。截至 2025 上半年,公司累计获得授权专利 3,313 件。2025 年前三季度,公司研发投入 14,368.29 万元,占营业收入的 7.55%,并在多项关键核心技术上取得阶段性进展。目前,全彩电子纸、3D 显示技术均已完成客户导入关键节点,部分产品实现量产出货;动态隐私防窥技术新增多种人机界面视角切换模式,进一步丰富产品功能;金属氧化物、HUD抬头显示、ESG技术、反射式显示新型技术方向稳步推进,已与客户开展样品测试,持续优化技术指标与良率,为后续量产应用奠定基础。未来,公司将继续加大研发投入,强化技术创新与应用落地,推动显示产品的持续升级与价值提升。谢谢! 3、公司智能座舱方面的产品有哪些客户? 尊敬的投资者,您好!公司深耕车载显示十余年,顺应智能汽车发展趋势,积极布局车载多联屏、一体化座舱显示等新型显示方案,构建了完善的产品矩阵,涵盖中控屏、仪表、HUD、智能后视镜、后座娱乐等在内的各类智能座舱产品,在动态显示、触控一体化、超窄边框、曲面设计及隐私防窥等方面具备差异化技术优势,并与多家国内外Tier 1及车厂保持长期合作,同时持续加大对新能源车载显示领域的业务拓展力度,新能源车载业务新项目快速累积,并与国内头部品牌等新能源车企达成深度合作,市场空间不断拓展,2024 年车载显示面板全球排名已提升至第六。未来,公司将聚焦隐私防窥、Mini LED、触控一体化、HUD 抬头显示等关键技术的集成应用,加速智能座舱产品升级,持续提升市场竞争力。谢谢! 4、公司目前做的电子纸市场前景怎么样?是怎样的思路?为什么突然会选择这一方向? 尊敬的投资者,您好!电子纸凭借低功耗、绿色环保、类纸显示、阳光下可读等特性,随着全球数字化与低碳化趋势加速,正持续向零售、教育、办公、交通、政务、医疗等场景渗透。根据市调机构洛图与 CINNO 数据显示,2025年全球电子纸终端市场规模预计将达到1 138亿元,2024-2028年复合增长率达11%,市场空间广阔。 公司布局电子纸,是基于对行业趋势和公司自身发展战略的综合考量。一方面,电子纸以低功耗、绿色环保、户外可读、类纸护眼等特性,天然契合国家"双碳"战略和行业无纸化、低能耗的发展方向,是显示产业未来的重要增长领域。比如在教育和个人消费领域,电子纸凭借其无蓝光、不闪烁、视觉舒适的特性,正逐步成为儿童及青少年群体理想的护眼显示设备,随着智慧零售、智慧办公、教育数字化等场景快速普及,电子纸在下游应用端呈现需求持续扩容的发展态势,实现了"不插电显示"。另一方面,电子纸属于差异化、高附加值的显示技术,公司已有成熟的技术积累和研发体系,获得申请及授权专利超过 80 项,已开发了多项不同规格的全彩电子纸产品,并实现批量出货,市场反应良好。谢谢! 5、你好,看到公司发的公告要出售子公司,请问出售的原因是什么? 尊敬的投资者,您好!公司此次出售全资子公司股权,主要是基于公司全球战略布局与资源优化配置考虑,旨在推动海内外产线高效协同、 提升整体运营效率,集中更多资源布局电子纸、AI显示等新质生产力领域,同时加快越南产线量产进程、加大研发技术创新投入。本次股权转让将通过公开挂牌方式实施。谢谢! 6、公司本期有分红吗? 尊敬的投资者,您好!公司始终高度重视对股东的持续、稳定、科学的投资回报,着眼长远发展与企业可持续经营,已建立完善的股东回报机制。公司制定并披露了《未来三年(2025—2027 年)股东分红回报规划》,明确在满足现金分红条件的情况下,原则上每年现金分红金额不低于当年实现可分配利润的10%。自2020年上市以来,在满足分红条件的情况下,公司已累计实施现金分红约1.6亿元。未来,公司也将继续尽全力提升公司的运营和盈利能力,为广大投资者创造稳健的回报。谢谢! 7、公司从上市第 2 年开始一直亏本,公司的领导层难道没有想办法怎么处理吗?股票从当初的 15 块多掉到现在的三块多,我看 前段时间公布的卖子公司交易对象找到了吗?越南工厂的生产第 4季度能盈利了吗?电子纸现在年产值是多少?预计公司2025第4季度2026年能盈利吗? 尊敬的投资者,您好!公司2020年上市以来至2022年累计获利超14亿元,具体经营业绩详见公司披露的定期报告。近年来,全球贸易环境、行业供需格局及终端需求波动给显示面板行业带来较大压力,对此公司始终在积极推进经营改善,通过加快技术创新、产品结构优化、海外产线协同、优化资源配置、强化成本管控等多项措施努力提升经营质量,2025 年前三季度扣非净利亏损同比收窄,整体经营状况平稳。谢谢! 8、您好,请问贵司在目前都有哪些技术和产品? 尊敬的投资者,您好!公司以"战略布局+技术创新"双驱动为核心发展主轴,一方面持续深化全球化业务布局,稳固笔电、车载、手机等核心市场的竞争优势,并积极拓展智能座舱、电子纸、电竞高刷、AI显示、三维立体等新兴赛道,培育新的业务增长点;另一方面,坚持技 术引领,围绕动态隐私防窥、触控一体化、氧化物、Mini LED、低功耗TED、健康护眼显示、HUD显示以及三维立体显示等方向加大研发投入,巩固差异化技术优势。同时,公司将持续推进数字化与智能制造升级,提升运营效率与产品竞争力,协同海外产能布局,构建更加稳健、多元的全球业务体系,推动公司高质量、可持续发展。谢谢! 注:本次业绩说明会如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容,不视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证,敬请广大投资者注意投资风险。