石油沥青供需格局分享20251125

2025年11月26日09:52 关键词 石油沥青原油价格供需成本炼厂开工率消费税配额重油委内瑞拉南美关税欧佩克市场情绪地缘政治需求利润波动产量 章节速览 00:00石油沥青市场现状与未来预测 石油沥青市场目前处于供需双弱阶段，价格呈现弱势调整规律。受北方寒潮影响，北方地区刚需减弱，导致市场进入季节性弱势局面。今年前11个月，沥青价格走势宽幅震荡，均值为3743元/吨，下半年行情转差，价格震荡回落。 石油沥青供需格局分享-20251125_导读 2025年11月26日09:52 关键词 石油沥青原油价格供需成本炼厂开工率消费税配额重油委内瑞拉南美关税欧佩克市场情绪地缘政治需求利润波动产量 章节速览 00:00石油沥青市场现状与未来预测 石油沥青市场目前处于供需双弱阶段，价格呈现弱势调整规律。受北方寒潮影响，北方地区刚需减弱，导致市场进入季节性弱势局面。今年前11个月，沥青价格走势宽幅震荡，均值为3743元/吨，下半年行情转差，价格震荡回落。与往年同期相比，今年价格下行幅度明显，成本环境也有所不同，未来需关注原油价格走势对沥青市场的影响。 03:54原油价格震荡下行对炼厂利润的影响及沥青生产调整 原油价格的震荡下行趋势降低了炼厂的拿货成本，推动了炼厂利润的回归，尤其对无原油配额的炼厂影响显著。尽管年初消费税抵扣政策调整增加了地方炼厂成本，但下半年政策波动使得生产成本回归，利润均值从亏损状态回升至150元/吨左右。有原油配额的炼厂因进口原油无需缴纳消费税，成本优势明显。地缘政治冲突虽短期支撑油价，但整体原油市场仍维持震荡走弱趋势，炼厂供应随开工率前低后高有所修复。 09:14国际油价变动与炼厂成本影响下的沥青供需分析 讨论了国际油价波动及炼厂成本变化对沥青供需的影响，指出今年1至11月沥青开工率均值为23%，低于去年同期0.4个百分点，且上半年开工率均值低于近五年同期。前期因需求淡季、税收成本增加及原料短缺，生产积极性低；三季度后，随着南美原油到港量增加，开工率有所回升，但四季度再次下滑。北方地区受利润影响明显，华北地区开工率尤其低；山东地区下半年开工率有明显修复。 14:21 2023年沥青行业产量与开工率分析 2023年1至11月，华东和华南地区沥青开工率同比上升4%，但四季度开工积极性下降。中石化3、4月产量达63万吨，为前八个月高点，后逐渐降至50万吨。中石油下半年日均产量44万吨，较一季度增加10万吨。整体来看，上半年产量有限增长，下半年缓慢抬升，显示出淡季过后生产和销售的稳定性。 16:14 2023年中国沥青产量分析及供需状况 2023年1至11月，中国国内炼厂沥青产量达2478.8万吨，同比增长约9%，产量受利润与需求影响，三季度达到峰值，四季度开始减产。消费税政策调整导致产能闲置率高，约36%产能未利用，地方炼厂积极性受影响。中石化、中石油产量稳定，中石油因新增广东揭阳石化产量显著增加，地方炼厂生产维持高位，海油生产波动较小。 21:24地方炼厂库存策略与市场竞争力分析 地方炼厂通过成本考量和提前锁价举措，将销售压力转嫁给下游，降低了区内品牌竞争激烈程度。华东华南地区炼厂通过频繁调整发船价格抢占市场，而进口量恢复至五年高位，显示市场需求强劲。 23:19 2023年沥青进口量激增，中东国家为主要来源 2023年1至10月，沥青进口量达311万吨，同比增加4%，其中5至10月出现激增，月度进口量一度恢复至39万吨水平，虽低于2020年高峰，但处于近五年高位。中东国家成为主要进口来源，占比50%左右，因其价格低廉及作为消耗原料的优势，深受国内市场欢迎。同时，沥青出口量也呈现稳步增长趋势。 24:17 2023年沥青出口与消费量增长分析及四季度预测 对话分析了2023年沥青出口量保持高位，表观消费量稳步增长，供需进入弱平衡阶段，一季度后需求显著提升，预测四季度供需与价格趋势。 25:50四季度原油供需双减，12月布伦特原油价格预测 对话分析了四季度原油供需双减的趋势，指出地方炼厂排产量增势减弱，进口原油流入中国减少，北方地区沥青需求结束，南方需求不旺，供需宽松。预测12月布伦特原油价格区间为58到64美元每桶，炼厂生产成本在2700到3000美元每吨，稀释沥青生鲜水降至-12.5至-13，建议根据生产成本调整计划。 发言总结 发言人1 他，金联创资讯沥青分析师，对石油沥青市场基本面进行了深入分析。当前市场特征为供需双弱，价格处于弱势调整状态。随着四季度北方地区需求减退，市场整体步入季节性弱势。预计原油价格将在60至67美元/桶的范围内波动，这将促使炼厂成本下降，从而可能提升生产利润。分析师预测，沥青开工率将有所下降，导致供需关系趋向宽松。此外，发言人特别强调了油价波动对沥青价格及供需格局的显著影响，并展望了未来市场的潜在走向。 发言人2 讨论了年初至11月期间石油价格的波动情况，强调整体呈现宽幅震荡。他指出，缺乏原油配额的企业在下半年生产的利润平均回归到150左右，这一现象是由国际油价变动及炼厂成本变化引起的供应调整所致。此外，他提到前11个月的平均供应增长率为8%，相较于去年同期下降了9个百分点，表明当前供应维持在低位。这些数据反映出市场对石油供应的调整及对价格波动的敏感性。 要点回顾 石油沥青市场当前的基本面现状如何？ 发言人1：目前，石油沥青市场处于供需双弱的阶段，价格呈现弱势调整规律。由于北方地区受寒潮影响，刚需明显减少，整体市场进入季节性弱势局面。从全年前11个月的数据来看，沥青价格整体上宽幅震荡，今年的价格波动区间比去年更大，均值为3743元每吨。 近期沥青价格走势有何特点？ 发言人1：上半年沥青价格呈现N字形走势，而下半年行情转差，呈现震荡回落规律。与去年同期相比，下半年价格下行幅度较为明显，且比去年均值3776元每吨略低。 原油价格变动如何影响石油沥青市场？ 发言人1：今年原油价格震荡下行，使得炼厂拿货成本下降，进而推高炼厂利润，增强了炼厂生产沥青的积极性。国际油价的下跌主要源于特朗普政府上台后实施的关税政策导致市场需求预期下调，以及欧佩克产油国可能恢复产量导致供过于求担忧加剧。不过，地缘政治冲突在一定程度上支撑了油价，但其影响有限，整体原油保持震荡走弱趋势。这使得炼厂生产成本下降，利润回归，但也受到消费税政策调整等因素的影响。 炼厂开工率的变化情况及其原因是什么？ 发言人1：今年1至11月，受国际油价变动及炼厂成本变动影响，沥青开工率呈现前低后高的状态，均值为23%，同比降低0.4个百分点。上半年开工率低于近五年同期水平，而到了三季度，随着国内外供应关系变化和南美重油到港数量显著上升，沥青开工率出现修复性上升。 在7月至10月期间，南美原油到港量是如何？ 发言人1：在7月至10月期间，南美原油到港量维持在100万吨以上。 未知发言人：四季度，沥青的开工率呈现逐渐下滑态势，进入了供需双向收缩的局面。 四季度炼厂供应减少的原因是什么？ ：炼厂供应减少主要是由于地方厂的原油配额消耗殆尽以及需求减弱，导致炼厂的供应出现下降情况。 北方地区的沥青开工率有何变化及影响因素？华东地区四季度沥青开工率变化如何？ 发言人1：北方地区的开工率受到利润影响明显，尤其是山东和华北地区，今年的例行开工率均值在8%左右，同比降低9个百分点，整体供应处于低位。其中，河北金海石化的排产期为主力，其他炼厂因原油配额等问题对沥青生产积极性低落。华东地区的开工率在四季度出现下降，前11个月开工率均值为26%，同比去年高4%。主营企业生产节奏呈现温和增产，而地方炼厂受利润和库存销售压力影响，生产政策灵活。 今年国内炼厂沥青产量的整体规律是怎样的？ 发言人1：上半年沥青产量有限增长，九月份后出现下降。监测数据显示，1至11月国内炼厂产量为2478.8万吨，同比增加约9%。下半年初期增长不强，但随着利润增加，地方炼厂开工积极性逐渐提升，到三季度达到全年峰值，随后开始减产。 消费税政策对今年沥青产能使用的影响如何？ 发言人2：消费税政策调整导致今年地面产能闲置率高达36%，许多企业未开工或倾向于转产渣油，特别是地方炼厂。剩余64%的产能间歇排产，一季度生产保持低负荷观望状态。 大型炼厂如中石化、中石油的沥青产量运行规律如何？ 未知发言人：中石化今年产量运行在中等位置，月度产量均值约55万吨，比去年增加约三四万吨；中石油产量保持较高水平，尤其是广东揭阳石化加入华南排产阵营后，整体产量较往年明显增加。地方炼厂一季度过后整体排产量能达到100多万吨以上，尽管部分炼厂因成本原因未满负荷生产，但主力炼厂仍保持较高生产积极性。 炼厂库存情况如何？ 未知发言人：今年炼厂库存维持低位可控水平，地方炼厂整体库存运行率较往年下降4%，但在十月份和十一月份库存量有所增加。今年炼厂库存均值为17%，同比低4%，主要是由于炼厂出于成本考虑开空产的企业较少，以及提前锁定利润、远期合同经营和期货化被动为主动等策略的实施。 主营炼厂如何通过船价调整来快速降低库存？ 未知发言人：主营炼厂通过低价发船等集中出货的形式来快速减少库存。 华东华南地区今年在发船价格上做了什么调整？ 发言人1：华东华南地区今年频繁调整发船价格，以抢占区域以外的市场。 进口量方面的情况如何？ 发言人1：今年1至10月份，进口量达到了311万吨左右，同比增加了4%，并且在5至10月份出现激增，达到了近五年高位，其中中东国家是进口沥青的主要来源国。 今年进口量是否高于往年同期水平？ 发言人1：今年5至10月份的进口量高于去年同往年同期，但低于2020年大丰时期的进口量，仍为近五年高位。 出口量方面有何变化？ 发言人1：出口量今年稳步增加，主要得益于南方如海南新材料的规律生产以及地理位置优势，使得出口东南亚国家更加便利，同时中石化广州石化等企业加大出口积极性，导致出口量保持较高水平。 沥青表观消费量的情况怎样？ 发言人1：表观消费量逐步走高，进入供需弱平衡阶段，同比去年增加10.3%，尤其在下半年需求增长较为明显。 对于四季度供需及价格的预测是怎样的？ 发言人1：预计四季度石油消费旺季过去，原油价格倾向于走低，运行区间预测在60到67美元每桶。从供需角度看，四季度将是供需双减的局面，炼厂库存加快，地方炼厂排产量增势减弱，进口合适原油数量下降，北方地区 进入冬储模式，南方地区需求不温不补，整体供需呈现宽松状态，可能导致市场价格再度下降。同时，监测到12月份炼厂生产成本将在2700到3000美元每吨，以布伦特原油基准计算，12月份炼厂生产成本位于58到64美元每桶区间。