锂电新能源产业链日度策略

摘要 有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【行情复盘】周二碳酸锂期货盘面再度走高，主力合约LC2601涨4.47%，收于95400元。 【重要资讯】现货方面，周二SMM电池级碳酸锂指数价格92462元/吨，环比上一工作日下跌145元/吨；电池级碳酸锂8.98-9.43万元/吨，均价9.205万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨；工业级碳酸锂8.83-9.1万元/吨，均价8.965万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨。期货价格在9万至9万2区间，下游材料厂采购动作增多，市场成交趋于活跃。随着期货价格逐步上升至9万5附近，下游材料厂点价行为减少。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月25日星期二 【市场逻辑】据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量22130吨，较前一周大幅增加585吨。从分项看，各种工艺提锂产量均有增加。其中辉石提锂产量13344吨，环比增加440吨；盐湖提锂产量3635吨，环比增加80吨；云母提锂产量2971吨，环比增加30吨；回收提锂产量2180吨，环比增加35吨。上周碳酸锂样本总库存118420吨，较前一周下降2052吨，去库幅度较前期有所放缓。从库存结构看，上下游锂盐库存联袂去化，中间环节库存进一步累积。上周锂盐周度表观需求24182吨，较前一周下滑1429吨，需求季节性拐点或已经确认；以当期需求和库存看，库存可用天数回升至34.3天。据Mysteel，上周锂矿可售库存回升至10.3万吨，周度环比增加1.7万吨，时隔近三个月重回10万吨上方，年末锂资源保供无虞。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】市场预期碳酸锂需求强度于四季度将冲高回落，需求拐点已经得到最新数据验证，短期点价成交对盘面支撑力度有限；随着行情拐点到来，市场或重新评估明年锂盐过剩程度，建议产业链上下游择机把握期货及期权卖出套保机会。主力合约下方支撑78000-80000，上方压力98000-100000。 氢氧化锂： 【现货市场】 上周氢氧化锂价格环比前一周增幅放大；市场情绪上，当前碳酸锂与锂矿价格持续攀升，引发锂盐厂挺价情绪。上游盐厂有根据期货贴水形式报价的情况；对下游而言，大部分三元材料厂当前需求没有明显变化，仅保持刚需小幅散货采买节奏；整体市场成交较为平淡。 碳酸锂需求和价格拐点或已确认短线回升提供较好卖出套保机会 第一部分锂电新能源推荐策略................................................................................................................1一、期货期权单边策略.............................................................................................................................1二、套利策略...........................................................................................................................................1第二部分期现货价格变动情况..................................................................................................................1一、碳酸锂期货价格变动情况..................................................................................................................1二、锂电产业链现货价格变动情况...........................................................................................................1第三部分锂电产业链基本面情况...............................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3二、下游直接相关品种数据......................................................................................................................4 图目录 图1：锂电新能源产业链最新现货价格概览...................................................................................................................................2图2：电碳平均价....................................................................................................................................................................................2图3：工碳平均价....................................................................................................................................................................................2图4：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................2图5：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................2图6：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................3图7：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产量...........................................................................................................................................................................3图9：碳酸锂月度库存...........................................................................................................................................................................3图10：碳酸锂月度库存-冶炼厂.........................................................................................................................................................4图11：碳酸锂月度库存-下游..............................................................................................................................................................4图12：磷酸铁锂产能.............................................................................................................................................................................4图13：磷酸铁锂装置开工率................................................................................................................................................................4图14：SMM三元材料月度开工率.........................................................................................................................................................4图15：六氟磷酸锂月度产量................................................................................................................................................................4 表目录 表1：单边策略.........................................................................................................