摘要
能源化工研究中心和有色与新能源金属研究中心发布研报，分析碳酸锂和硫酸镍市场行情。
行情复盘
周三碳酸锂期货盘面偏强运行，主力合约LC2501涨3.01%，收于75250元。
重要资讯
- 现货价格：电池级碳酸锂报71250元/吨（-750元/吨），工业级碳酸锂（综合）报70000元/吨（-500元/吨），氢氧化锂指数报69000元/吨（-250），锂辉石（非洲SC5%）报440美元/吨（持平），锂辉石（中国CIF 6%）报780美元/吨（持平）。
- 进口数据：9月智利出口至中国锂产品16600吨（环比+37%，同比+82%），1-9月累计出口144802吨（累计同比+53%）。9月澳大利亚黑德兰港口出口至中国锂辉石精矿147606吨（环比+45.98%，同比+73.43%），1-9月累计出口1008744吨。
- 产量与库存：上周碳酸锂产量13357吨，延续企稳回升势头。样本库存延续下降势头，去库速度相对平稳。
市场逻辑
- 供应端：全球锂资源勘探开发保持较高增速，中国作为主要输入地，进口量月度环比回落可能是阶段性现象。辉石锂产量连续创出周度历史新高，带动碳酸锂产量止跌回升。
- 需求端：近两个月政策推动下碳酸锂需求超预期向好，但季节性因素可能导致年内需求高点已现，季节性下滑或正在路上。
- 价格走势：近月11月合约因交割压力偏弱运行，主力合约及其他活跃合约可能受到联动影响。建议维持偏空思路操作，生产企业可配置卖出看涨期权增厚利润。
硫酸镍
- 供应端：多数镍盐厂成品库存水位较低，需求不振主动减产。
- 需求端：多数企业仍呈观望态度。
- 成本端：伦镍价格高位振荡运行，成本具备一定支撑，但多数镍盐厂成本持续与售价倒挂。
- 价格走势：供需双弱，成本倒挂，盐厂挺价情绪较强，硫酸镍预计延续整理走势。硫酸镍相对镍豆偏弱，生产精炼镍亏损有所增大。
研究结论
- 碳酸锂：阶段性反弹，近月合约临近交割压力不减，季节性下滑或正在路上，建议维持偏空思路操作。
- 硫酸镍：价格波动整理，供需双弱，成本倒挂，预计延续整理走势。
