央行开展3021亿元逆回购，北证收涨0.78%

央行开展3021亿元逆回购，北证收涨0.78% 2025年11月25日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申 执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn证券分析师薛路熹执业证书：S0600525070008xuelx@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理陈哲晓执业证书：S0600124080015sh_chenzhx@dwzq.com.cn ◼行业新闻：1）外交部：期待同各方推动禁化武组织在全球安全治理中发挥更大作用。中国外交部发言人毛宁25日主持例行记者会表示，禁止化学武器组织是全球安全治理重要支柱。各缔约国秉持多边主义和团结合作精神，推动化武裁军和国际合作取得历史性成就。我们期待同各方不断凝聚共识，推动禁化武组织在全球安全治理中发挥更大作用。2）财政部、国家税务总局：明确资源税有关政策执行口径。11月24日，财政部、国家税务总局联合发布《关于明确资源税有关政策执行口径的公告》，明确资源税有关政策执行口径，并自2025年12月1日起施行。此次发布的公告，主要从9个方面明确了对资源税有关政策和征管问题的执行口径，包括不缴纳资源税的情形、部分应税产品的适用税目和征税对象、特殊情形下应税产品的计税依据、关联交易价格明显偏低的正当理由、自用连续生产应税产品定义、减免税管理规定和计算方法、不同结算方式下资源税的纳税义务发生时间等。3）商务部：中国与汤加签署《提升经济伙伴关系框架协定》。11月25日，在习近平主席和汤加国王图普六世共同见证下，商务部部长王文涛与汤加政府代表、卫生大臣阿卡乌奥拉在北京签署《提升经济伙伴关系框架协定》。根据《框架协定》，双方同意围绕具体议题开展灵活务实的谈判，商签制度性安排，进一步扩大双边贸易，并支持汤加吸引投资，加快实现工业化和农业现代化，深度参与全球产业链供应链合作。 相关研究 《人民银行开展3387亿元逆回购操作，北证50上涨0.63%》2025-11-24 ◼市场表现：1）行情回顾：2025年11月25日，科创50上涨0.43%，北证50上涨0.78%，A股指数上涨0.87%，上证指数上涨0.87%，创业板指数上涨1.77%，沪深300上涨0.95%。2）北证A股表现：2025年11月25日，北交所成分股共283个，公司平均市值29.44亿，成交额141.73亿元，较前一交易日增加13.73亿元。 《本周北证50缩量回调，建议关注优质稀缺标的》2025-11-23 ◼公司公告：【坤博精工：关于部分募投项目延期的公告】；【基康技术：通过国家级专精特新“小巨人”企业复审】；【天润科技：部分董事及高级管理人员减持股份计划实施完毕】 ◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 内容目录 1.资本市场新闻......................................................................................................................................42.行业新闻..............................................................................................................................................43.市场表现..............................................................................................................................................53.1.北交所板块表现.........................................................................................................................53.2.北交所个股表现.........................................................................................................................54.公司公告..............................................................................................................................................65.今日新股..............................................................................................................................................76.风险提示..............................................................................................................................................7 图表目录 图1：市场成交额走势（截至2025/11/25）.......................................................................................6图2：指数涨跌幅（截至2025/11/25）...............................................................................................6图3：北交所涨幅前五（截至2025/11/25）.......................................................................................6图4：北交所跌幅前五（截至2025/11/25）.......................................................................................6图5：涨幅前五个股所属板块（截至2025/11/25）...........................................................................6 1.资本市场新闻 央行：开展3021亿元逆回购操作，叠加MLF操作实现净投放54亿元 人民银行11月25日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了3021亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%。此外今日央行还将开展10000亿元MLF操作。因今日有4075亿元7天期逆回购到期，9000亿元MLF到期，实现净回笼54亿元。昨日，资金利率涨跌互现。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜下行0.4个基点报1.316%，7天Shibor上行3个基点报1.447%。截至收盘，DR007加权平均利率上升至1.4703%。上交所1天国债逆回购利率(GC001)上升至1.438%。 2.行业新闻 外交部：期待同各方推动禁化武组织在全球安全治理中发挥更大作用 中国外交部发言人毛宁25日主持例行记者会表示，禁止化学武器组织是全球安全治理重要支柱，成立28年来，各缔约国秉持多边主义和团结合作精神，推动化武裁军和国际合作取得历史性成就。但是近年来，禁化武组织政治化、阵营化倾向突出，对话协商减少，对抗对立增多，《禁止化学武器公约》的权威受损，广大缔约国深感担忧。中方的《立场文件》以全球治理倡议为遵循，呼吁各国恪守《公约》的宗旨和目标，秉持多边主义理念，维护协商一致传统，对话协商解决热点和争议问题，保障发展中国家的正当合理权益，增进团结协作。我们期待同各方不断凝聚共识，推动禁化武组织在全球安全治理中发挥更大作用。 财政部、国家税务总局：明确资源税有关政策执行口径 11月24日，财政部、国家税务总局联合发布《关于明确资源税有关政策执行口径的公告》，明确资源税有关政策执行口径，并自2025年12月1日起施行。资源税是引导资源合理配置的重要手段。2020年9月1日，我国正式实施资源税法。近年来随着资源税法的深入实施，实际执行中出现了部分税目争议较大、一些应税产品定义不够细化、关联交易价格偏低的判定理由不够明确等问题，有关政策和征管执行口径有待明确。此次发布的公告，主要从9个方面明确了对资源税有关政策和征管问题的执行口径，包括不缴纳资源税的情形、部分应税产品的适用税目和征税对象、特殊情形下应税产品的计税依据、关联交易价格明显偏低的正当理由、自用连续生产应税产品定义、减免税管理规定和计算方法、不同结算方式下资源税的纳税义务发生时间等。 商务部：中国与汤加签署《提升经济伙伴关系框架协定》 11月25日，在习近平主席和汤加国王图普六世共同见证下，商务部部长王文涛与汤加政府代表、卫生大臣阿卡乌奥拉在北京签署《提升经济伙伴关系框架协定》。根据《框架协定》，双方同意围绕具体议题开展灵活务实的谈判，商签制度性安排，进一步扩大双边贸易，并支持汤加吸引投资，加快实现工业化和农业现代化，深度参与全球产业链供应链合作。商签《框架协定》是深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神、扩大高水平对外开放的重要举措，是扩大面向全球的高标准自由贸易区网络的最新进展。《框架协定》的签署，充分表明双方致力于通过平等协商推动自由贸易和开放合作的坚定决心。《框架协定》及后续谈判成果将为双方合作提供长期、稳定、可预期的制度保障，有力充实中国和汤加相互尊重、共同发展的全面战略伙伴关系内涵，进一步巩固政治互信、深化务实合作，推动中汤经贸关系迈上新台阶。 3.市场表现 3.1.北交所板块表现 行情回顾：2025年11月25日，科创50上涨0.43%，北证50上涨0.78%，A股指数上涨0.87%，上证指数上涨0.87%，创业板指数上涨1.77%，沪深300上涨0.95%。 北证A股表现：2025年11月25日，北交所成分股共283个，公司平均市值29.44亿，成交额141.73亿元，较前一交易日增加13.73亿元。 3.2.北交所个股表现 个股来看，收盘上涨的共233只，涨幅居前的有天润科技、三维装备、科强股份，分别上涨14.73%、9.78%、6.54%；跌幅居前的有大鹏工业、成电光信、佳先股份，分别下跌25.17%、3.56%、2.95%。 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 4.公司公告 【坤博精工:募投项目延期公告】 浙江坤博精工科技股份有限公司发布公告，宣布将其“光伏单晶生长炉炉体生产线建设项目”及“年产900套大型风电传动部件生产线改造提升技改项目”达到预定可使用状态的日期，由原计划的2025年12月31日延长至2026年12月31日。延期主要原因为受行业市场需求变化、政策支持等因素影响，公司为保障募集资金安全及项目成果质量而审慎控制投资进度。公司已履行必要审议程序，并承诺将加强项目管理以保障后续实施。 【基康技术:关于公司通过