产业并购跟踪 15 期：盛帮股份筹划收购无锡沃可，汽车领域整合加速

产业研究中心 ——产业并购跟踪15期 摘要： 盛帮股份（301233.SZ）公告，拟以现金收购无锡沃可60%股权，标的整体估值达4.3亿元。交易对方WOCO集团是德国全球化家族企业，2024年销售额达5.9亿欧元，在全球拥有约4400名员工。 徐淋(分析师)021-38677826xulin4@gtht.com登记编号S0880523090005 标的公司无锡沃可成立于2003年，WOCO集团持有其100%股权；其2023年和2024年营收分别为5.39亿元和5.33亿元，净利润稳定在0.37亿至0.38亿元区间，净利润率约7%。 此次并购有望推动产品和市场的双向协同。产品上，盛帮股份深耕发动机、变速箱密封绝缘及新能源三电零部件，无锡沃可则集中于内外饰橡塑件以及发动机、电驱电机总成环节，双方在汽车零部件链条上如齿轮般契合，互补性强。市场上，盛帮股份目前业务重心仍在国内，无锡沃可却与欧美系车企及其合资体系联系紧密，市场形成互补。 电子封装与键合技术：制程产业的"最后一步"2025.11.19院外零售专题：扩店提效并行，经营拐点将至2025.11.19沃兰特完成B加轮融资，五家上市公司参与投资——低空产业跟踪24期2025.11.17日臻成熟，国内养宠步入结构升级新阶段2025.11.14星辰空间完成A2轮融资，聚焦航天领域大功率霍尔电推——低空产业跟踪23期2025.11.13 嘉戎技术筹划收购杭州蓝然，切入新能源锂电赛道 嘉戎技术（301148）公告，正在筹划以发行股份等方式购买杭州蓝然技术股份有限公司（以下简称“杭州蓝然”）控制权事项，同时拟募集配套资金，预计此次交易可能构成重大资产重组。 嘉戎技术是一家以膜分离技术为核心的国家高新技术企业，公司于2022年4月在创业板上市。嘉戎技术一直专注于膜技术的开发，为客户提供高性能分离膜材料及组件、环保成套装备，以及高浓度污废水处理与资源循环解决方案。 杭州蓝然是一家以电渗析技术研发与应用为核心的国家级高新技术企业，主要从事离子交换膜及组件、电渗析相关设备的研发、生产、销售及技术服务，广泛应用于新能源锂电、食品医药、化工、硅及半导体、造纸、印染、粘胶纤维等行业。 嘉戎技术表示，公司目前进入新能源锂电行业上游正极材料的生产过程和污水处理。未来公司将积极探索膜技术在新兴领域的应用，通过寻找新的应用场景，拓展公司业务边界，力争为公司带来全新的业务增长点。 风险提示：项目因商业条款未达成一致或未通过审核等原因终止。 本公司是本报告所述沪硅产业(688126)的做市券商。本报告系本公司分析师根据沪硅产业(688126)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 电话（021）38676666