计算机行业周报：科技大厂持续引领AI创新

市场回顾

过去一周，A股市场整体下跌，上证综指下跌3.90%，创业板指下跌6.15%，沪深300指数下跌3.77%。计算机（申万）指数下跌2.74%，跑赢主要指数，位列全行业第7名。

周观点

1. 英伟达Q3财报亮眼：英伟达第三财季营收570.1亿美元，超出预期；数据中心Q3营收512亿美元，同比增长66%；净利润319.1亿美元，同比增长65%。预计第四季度营收约650亿美元。Blackwell产品销量远超预期，未来五个季度可见收入已超5000亿美元，订单量约2000万颗GPU。
2. 谷歌推出Gemini 3：谷歌推出Gemini 3系列AI模型，称其为“最智能”和“最具事实准确性的”AI系统。Gemini 3在推理能力、多模态理解和智能体编码能力上显著提升，部分推理能力在基准测试中表现优异，创下历史最高分。Gemini 3 Pro具备原生多模态能力，支持生成杂志风格页面和动态布局界面，在LMArena排行榜上位居首位。
3. 阿里、蚂蚁、百度AI进展：
   • 阿里：推出“千问”项目，基于Qwen3模型，进军AI to C市场，计划接入各类生活场景。
   • 蚂蚁：推出AI助手“灵光”，支持全代码生成，上线四天下载量突破100万。
   • 百度：第三季度AI云收入同比增长33%，AI应用收入达26亿元，AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元。

投资建议

建议关注：

1. 算力：寒武纪、海光信息、中科曙光等。
2. AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子等。
3. AI应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。