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国都港股操作导航 每日投资策略 港股重拾升轨恒指有望重回2万6 港股上周累跌1352点后，昨日高开高走，科技股获买盘支持，大市一度涨逾500点，收盘升涨496点完场，收复100天线(现处25655)。港股重拾升轨，恒指有望重上2万6。 恒指昨日高开232点或0.92%，报25452点后，升幅一度收窄至149点，低见25369后回稳，在科技股回升带动下，大市动拾动力。A股午后止跌回升，好友午市再发力，大市突破早市高位，曾最多上扬550点，高见25770，全日最终升496点或1.97%，报25716点，重上100天线。大市全日成交按日增5.9%至3026.42亿元。 88只蓝筹中，79只上升。科技股为升市动力，阿里巴巴(09988)旗下AI助手「千问」App公测一周下载量突破1000万次，股价升4.7%，报154.5元；网易(09999)升5.9%，报216.6元；快手(01024)升7.1%，报68.55元，为最强蓝筹；百度(09888)升4.2%，报111.8元；腾讯(00700)升2.4%，报624.5元。 国都香港研究部电话：852-34180288网址：www.guodu.com.hk 宏观&行业动态 花旗财富料美股牛市仍有空间 花旗集团财富主管表示，美股牛市仍有一些空间。花旗集团财富管理环球主管盛安德(Andy Sieg)上周末在香港接受彭博采访时称，市场并没有出现过度乐观的情绪，也没有出现牛市后期投资者疯狂砸钱买入股票的那种行为。由于盈利预期依然强劲，该行认为市场尚未出现转折点。 他还指出，富裕客户仍持有闲置现金，并专注于通过结构性票据等产品，以在进入市场时具备下行对冲能力。他称，在亚洲的客户净流入规模是该行所见过的最强劲。该行百分之百致力于在亚洲的Citigold业务，该业务的目标客户是资产规模约为20万美元的客户。他还表示，该行没有出售该业务的计划。 他表示，在香港和新加坡这两个该行主要的亚洲财富中心，来自中国的客户真正推动了增长。在最近访问北京和上海后，他指出，中国经济发展展现出的活力是新冠疫情前未曾见过的。该行对中国业务的感觉非常好。 积金评级:11月MPF暂蚀4140元 踏入11月最后交易周，积金评级表示，强积金11月至今的投资回报下跌1.29%。以金额计算，11月目前录得约198亿元投资损失，平均每名成员亏损4140元。年初至今收益预计1913亿元，人均赚39895元。 积金评级称，在创下2017年以来首见的连续6个月正回报后，11月强积金出现亏损，主要受AI股估值疑虑及联储局12月降息预期降温影响。 计入供款后，强积金总资产规模预计于11月底达1.521万亿元，相当于每名成员平均账户结余31.726万元，较10月减少3515元，但较2025年初累增47927元。 积金评级表示，在强积金预计出现显著亏损之际，货币与债券虽成为最佳表现资产，但「其他股票基金」类别的卓越表现更令人惊喜。该类别本月上涨5.95%，由宏利MPF康健护理基金主导，充分展现医疗板块的分散投资特性。 上市公司要闻 中国旺旺中期盈利跌7.8% 中国旺旺(00151)公布，截至9月底止中业业绩，股东应占盈利17.17亿元(人民币‧下同)，按年下跌7.83%，每股盈利14.55分，不派息。期内，收益111.08亿元，按年增长2.13%。米果大类收益按年增长3.5%，达到21.3亿元。乳品及饮料类收益59.41亿元，按手减少1.1%，主系旺仔牛奶收益衰退低个位数，但饮料及其他类收益上升近四成。休闲食品类实现收益29.4亿元，按年增长7.7%。 毛利率46.2%，按年下跌1.1个百分点。虽然白砂糖、明胶、原纸等部分大宗原材料及包装材料单位耗用成本下降，但进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本的上升，抵消前述下降的正向影响，仍使集团毛利率出现了下滑。 该公司表示，未来，集团将持续优化内部组织，深入贯彻多元化战略，协同各渠道发展，加强统筹海内外运营；提升内部协调能力与决策效率，增强集团可持续性成长动能。 移卡第三季海外支付业务交易额按季增五成 移卡(00923)公布，今年第三季度业务持续展现强劲增长动能，季内海外支付业务交易额按季增长五成；国内支付业务交易额持续按季上升。同时，增值服务于商业模式战略升级和过往亏损的业务实现盈利后持续实现高质量增长，其中AI自动生成的数字人视频于季内交易量持续上升，进一步提升公司整体盈利持续性。该公司第三季度海外支付交易量(GPV)已接近13亿元(人民币‧下同)，超越去年全年海外GPV约11亿元，比今年第二季度的8亿元上升约50%。季内国内GPV达6163亿元。 该公司于电子商务领域，新获客户包括淘宝、携程及滴滴等知名平台企业；AI自动生成数字人视频于第三季度的交易量持续录得上升，进一步巩固公司于AI应用端引领行业先行的地位；到店电商业务自第二季度起连续实现月度盈利，并于更为稳健的业务模式下，海外市场拓展进展顺利。该公司于第三季度成为首批港澳地区抖音服务商，为东芝、中国电信及海底捞等国际品牌提供服务。展望未来，该公司将持续夯实业务根基，积极拓展新市场，为全球更多地区和商户提供行业领先、技术前沿的数字解决方案。 国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。 分析师披露 本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12个月内不存在投资银行业务关系。 国都香港投资评级标准 时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数 公司评级行业评级 买入相对基准市场指数涨幅20%以上强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于10%至20%同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上 免责声明 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。 发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong