甲醇2601分析总结
基本面
- 产区：工厂暂无库存压力，但托县装置重启计划可能推高开工率，形成高供应弱需求的格局。进口货源持续倒流内地，市场心态谨慎。
- 港口：伊朗装置停车和库存去化是行情反转支撑点，目前尚未达成，期现货深度磨底。预计本周港口甲醇延续探底，但下方空间有限。
- 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗开工降低、荆门醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采。
- 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口到船集中、甲醛进入淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇利润空间充足、产区工厂库存累积。
基差与库存
- 基差：江苏甲醇现货价2075元/吨，01合约基差-2，现货贴水期货。
- 库存：截至2025年11月20日，华东、华南港口甲醇社会库存124.39万吨，降库3.51万吨；沿海地区可流通货源减少至72.35万吨。库存偏空。
盘面与持仓
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
预期与结论
- 价格预期：本周甲醇价格偏弱震荡，MA2601预计在2000-2100区间运行。
- 市场观点：短期市场受供应端恢复、进口倒流和需求疲软压制，需关注伊朗装置检修落地和库存去化进展。中性偏空。
关键数据
- 港口库存：124.39万吨（降库3.51万吨）。
- 沿海可流通货源：72.35万吨（减少4.24万吨）。
- 基差：-2（现货贴水期货）。
