甲醇2601研报总结
基本面分析
- 产区：工厂暂无库存压力，但托县装置重启计划可能导致内地重回高开工弱需求格局，进口货源持续倒流内地，市场心态谨慎，预计后期震荡偏弱。
- 港口：伊朗装置停车和库存去化是行情反转支撑点，目前尚未达成，期现货深度磨底，预计本周港口甲醇延续探底，但下方空间有限。
- 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低、荆门醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采。
- 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、港口下半月到船集中、甲醛进入淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇利润空间充足、产区工厂库存累积。
关键数据
- 港口库存：截至2025年11月20日，华东、华南港口甲醇社会库存总量124.39万吨，较上周期降库3.51万吨；沿海地区整体可流通货源减少至72.35万吨。
- 基差：江苏甲醇现货价2020元/吨，01合约基差6元，现货升水期货。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
盘面与技术分析
- 均线：20日线向下，价格在均线下方。
- 预期：预计本周甲醇价格偏弱震荡，MA2601运行区间1990-2050元/吨。
研究结论
- 市场观点：本周甲醇市场延续探底，但下方空间有限，关注伊朗装置检修落地节点，预计震荡偏弱为主。
- 操作建议：中性，谨慎观望，关注库存变化和装置动态。
