工业硅
- 价格：现货价格波动加大，新疆553#通氧价格8900元/吨，环比持平；期货主力合约冲高回落，收8960元/吨。
- 供应：新疆开工稳定，西北地区变化不大，云南个别企业减停，四川月底将进入枯水期，整体产量环比下降。
- 需求：多晶硅和有机硅开工持稳，有机硅价格调涨后回落，铝合金需求尚可。
- 出口：10月出口4.51万吨，环比减少36%，同比减少31%。
- 成本：成本暂稳。
- 库存：11月20日全国社会库存54.8万吨，较上周增加0.2万吨。
- 后市研判：供需双弱，库存去化缓慢，短期盘面宽幅震荡，关注西北大厂开工变化。
多晶硅
- 价格：现货价格持稳，N型致密料50000元/吨，环比持平；期货主力合约高位震荡，收53360元/吨。
- 供应：11月产量预计接近12万吨，环比10月大幅减少，12月将继续下降。
- 需求：终端需求疲软，硅片和电池片价格下跌，采购意愿低迷，仅刚性补库。
- 进出口：10月进口1446.4吨，环比增加12%；9月出口1547.9吨，环比减少28%。
- 成本：成本暂稳。
- 库存：11月21日厂库26.85万吨，环比增加0.28万吨。
- 后市研判：供需双弱，库存较高但受政策支撑，短期高位震荡，关注政策落地情况。
关键数据
- 工业硅价格：新疆553#通氧8900元/吨，421#通氧9200元/吨，环比持平。
- 工业硅价差：云南553#与421#价差400元/吨，新疆价差300元/吨，环比持平。
- 多晶硅价格：N型致密料50000元/吨，复投料51500元/吨，混包料48000元/吨，颗粒料48500元/吨，环比持平。
- 工业硅产量：开炉数量267个，开工率33.13%，周度产量9.59万吨，环比下降。
- 多晶硅库存：26.85万吨，环比增加0.28万吨。
- 下游硅片价格：N型M10-182、G10L-183.75、G12R-210R、G12-210均价分别为1.25、1.25、1.275、1.575元/片，环比下跌。
- 下游电池价格：M10、G10L、G12R、G12单晶TOPCon报价分别为0.295、0.295、0.278、0.292元/瓦，环比下跌。
- 下游组件价格：182、210单面/双面TOPCon报价分别为0.68、0.7、0.68、0.7元/瓦，环比持平。
- 有机硅：DMC华东价格13200元/吨，环比上涨700元/吨，开工率基本稳定。
- 铝合金：ADC12价格20800元/吨，环比下跌400元/吨，下游订单尚可。
研究结论
- 工业硅和多晶硅短期供需双弱，库存去化缓慢，价格维持宽幅震荡。
- 关注西北大厂开工变化及政策落地情况。
- 下游需求疲软，价格加速探底，但下跌空间有限。
