纸浆策略报告

秦玥期货从业资格号:F03108774姚东江期货从业资格号:F03113296 交易咨询从业证书号:Z0021624交易咨询从业证书号:Z0022224 审核人:朱新波期货从业资格号:F0204460 2025年11月23日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 加权周线技术分析 纸浆加权周线技术分析（1123）：本周纸浆收实体长阴线，继连续五周翻红上涨后，周度震荡调整开始，持仓量减少约2万张，反弹行情告一段落。后续预计在5000-5500区间内宽幅震荡，建议投资者待日线级别企稳后，逢低吸纳，作区间内低吸高抛操作为宜。 行情回顾供给需求库存利润0302010405 目录C O N T E N T S 01. 行情回顾 1.1现货主流价格 1.2期货市场主力合约回顾 资料来源：隆众资讯、一德期货 1.4期限结构 2.2浆及原料国内进口（万吨） 2.4国内化机浆周产量（万吨） 03. 需求 3.1成品纸产能利用率 资料来源：我的钢联、隆众资讯 资料来源：隆众资讯、一德期货 04. 库存 截至2025年11月20日，中国纸浆主流港口样本库存量：217.3万吨，较上期累库6.3万吨，环比上涨3.0%，库存量在本周期呈现累库状态，样本港口库存量连续两周累库。 4.2纸浆期货仓单数：12月注销的老仓单数为150880吨。 4.3成品纸周度企业库存（万吨） 资料来源：我的钢联 4.4欧洲库存 05. 利润 成品纸利润 资料来源：我的钢联、隆众资讯 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn