低空产业跟踪25期：深圳联合飞机完成E轮融资，杭州迅蚁C加轮获两地国资加持

[table_Header]2025.11.23 深圳联合飞机完成E轮融资，杭州迅蚁C加轮获两地国资加持——低空产业跟踪25期 产业研究中心 摘要： 深圳联合飞机科技有限公司（联合飞机）完成E轮融资，本轮融资由国创至辉、哈创投集团、悦达资本、科力投资、辰能创投和黄海汇创共同投资。 周天乐(分析师)0755-23976003zhoutianle@gtht.com登记编号S0880520010003 联合飞机的核心技术涵盖旋翼系统、飞行控制、倾转旋翼等多个关键领域，其中电控共轴旋翼技术、旋翼系统研发技术达到国际领先或国内首创水平，倾转旋翼技术则填补了国内相关技术空白，这些核心技术共同构筑了其在低空经济和无人机领域的技术壁垒。 肖洁(分析师)021-38674660xiaojie3@gtht.com登记编号S0880513080002 杭州迅蚁完成C+轮融资 低空物流企业迅蚁科技宣布完成数千万元C+轮融资。该轮融资由杭州低空产业发展有限公司与自贡市通航产业发展股权投资基金合伙企业共同投资，资金主要用于加速产品研发制造与拓展市场网络。 电子封装与键合技术：制程产业的"最后一步"2025.11.19院外零售专题：扩店提效并行，经营拐点将至2025.11.19沃兰特完成B加轮融资，五家上市公司参与投资——低空产业跟踪24期2025.11.17日臻成熟，国内养宠步入结构升级新阶段2025.11.14星辰空间完成A2轮融资，聚焦航天领域大功率霍尔电推——低空产业跟踪23期2025.11.13 迅蚁无人机具备AL-4级别空中自动驾驶能力，在全国54个城市、累计进行40万+架次、260万+公里的商业配送，在医疗急救、同城即配、生鲜电商、邮政快递、园区配送等领域为大批行业代表性客户提供城市空中物流解决方案。 风险提示：技术研发和量产进度不及预期，行业融资不及预期。 注：EPS和PE来自Wind一致预期，若近180日无机构预测，则显示“-”；表中近一周涨跌幅为2025年11月17日-11月21日，其余数据节点为2025年11月21日 注：EPS和PE来自Wind一致预期，若近180日无机构预测，则显示“-”；表中近一周涨跌幅为2025年11月17日-11月21日，其余数据节点为2025年11月21日 本公司是本报告所述南网科技(688248),中复神鹰(688295),中无人机(688297),中科星图(688568)的做市券商。本报告系本公司分析师根据南网科技(688248),中复神鹰(688295),中无人机(688297),中科星图(688568)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 电话（021）38676666