阿里巴巴观点重申千问APP公测一周下载量超1000万云需求持续提升东吴传

事件：千问APP公测一周，下载量超1000万：11月17日，阿里巴巴正式宣布“千问”项目公测，这意味着阿里全面进入AI to C市场。 千问APP公测版使用的核心模型，是阿里最新版的Qwen3系列。 这是当前全球性能最强的开源大模型之一。 未来夸克将专注于AI搜索与 阿里巴巴观点重申：千问APP公测一周下载量超1000万，云需求持续提升【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件：千问APP公测一周，下载量超1000万：11月17日，阿里巴巴正式宣布“千问”项目公测，这意味着阿里全面进入AI to C市场。 千问APP公测版使用的核心模型，是阿里最新版的Qwen3系列。 这是当前全球性能最强的开源大模型之一。 未来夸克将专注于AI搜索与教育赛道，千问则定位为中文版的”ChatGPT+亚马逊”组合。 未来在营销策略上，将充分发挥阿里生态体系的协同优势，预计C端用户数据将会持续爬升。 观点重申：阿里云需求持续提升，看好未来云业务增速和CAPEX增长：云业务收入增速的持续超预期，主要由于云业务受AI带动的连锁效应。 公司基于AI方向做的大模型化能力的增强，客服和大数据库都已完成大模型化增强或产品的重构。 未来云将被大模型重构，整个云体系不再有传统的SaaS、PaaS，可能只存在MaaS和Agent服务。 所有产品的特色和新增能力都会通过大模型实现，只需在更新模型能力，这对所有云厂商都是挑战，技术的闭源会更加突出阿里的技术差异化，进而保持高毛利和高收入。 AI和应用的融合在阿里内部持续落地，未来有望打造爆款：淘宝APP的搜索页面新增“AI万能搜”功能打通B站、小红书及阿里体系全量数据，支持模糊需求搜索；商家只需提供衣服图片，AI可将衣服合成到不同人群及不同场景的展示图中，商家节省的成本可用于购买潜在流量；高德地图推出“小高助手”，支持对话式交互，用户提出规划性质需求，AI会整合店面评论、攻略信息，为用户筛选推荐，或规划完整行程等。 阿里巴巴主业在各个领域积极拥抱AI技术融合，有望对主业各项经营数据产生积极的促进，未来将成为AI应用的核心标的。 闪购业务突破大超预期，未来内功持续修炼有望稳定：自5月阿里大幅投入淘宝闪购业务以来，整体单量持续提升，单量上已经实现接近美团的水平，达到一定订单量之后UE也将产生变化，未来和美团的差距也将收窄，高AOV订单的占比也将会提升，整体效率都将发生大幅提升。 公司未来还将会加大在骑手路径系统、闪电仓和供应链上持续投入，进而巩固维持闪购业务市场份额。 由于闪购业务数据不断超预期，未来闪购业务也将反哺主站带动主站的用户活跃和广告CMR业务的增长；阿里云受益于AI重构了云业务所带来的连锁效应，未来云业务的壁垒也将会提升，云业务增速和CAPEX增长未来也将保持增长态势。 我们持续看好阿里巴巴未来的表现，重申看好观点。 风险提示：宏观经济不及预期，AI进度不及预期。