量化跟踪周报

板块流动性 本周基本金属板块成交27225.86亿元，较上周变动25.11%，保证金583.51亿元，较上周变动-32.31亿元；能源化工板块成交23279.12亿元，较上周变动13.01%，保证金368.56亿元，较上周变动-3.93亿元；农产品板块成交16489.32亿元，较上周变动11.06%，保证金443.74亿元，较上周变动-9.38亿元；贵金属板块成交47630.92亿元，较上周变动18.05%，保证金696.68亿元，较上周变动-67.63亿元；黑色建材成交11736.45亿元，较上周变动9.07%，保证金342.08亿元，较上周变动-14.91亿元；股指期货板块成交38569.46亿元，较上周变动12.33%，保证金1630.46亿元，较上周变动37.75亿元；国债期货板块成交25119.93亿元，较上周变动48.30%。保证金158.83亿元，较上周变动-3.48亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅23.99%，有色指数涨跌幅-1.67%，能源指数涨跌幅-20.50%，化工指数涨跌幅-19.31%，油脂油料指数涨跌幅5.16%，贵金属指数涨跌幅41.05%，煤焦钢矿指数涨跌幅-0.59%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅18.26%，短周期动量指数涨跌幅1.94%，偏度指数涨跌幅11.26%，期限结构指数涨跌幅5.53%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权18.26%，沪深300股指期权20.34%，中证1000股指期权25.34%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH9.19点，IF-25.33点，IC-198.79点，IM-252.79点；年化基差率情况，IH0.95%，IF-1.74%，IC-8.94%，IM-10.97%。 国债期货最新基差情况，TS0.01元，TF0.02元，T0.07元，TL0.29元；最新净基差情况，TS0.01元，TF0.03元，T0.00元，TL0.17元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配鲜苹果，豆粕，豆油，对二甲苯，白银，建议少配玻璃，氧化铝，纯碱，焦煤，聚氯乙烯。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................8 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资IH合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................4图8：外资IF合约净持仓数量|单位：手.................................................................................................................................4图9：外资IC合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................4图10：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（