量化跟踪周报

板块流动性

本周基本金属板块成交27225.86亿元，较上周变动25.11%，保证金583.51亿元，较上周变动-32.31亿元；能源化工板块成交23279.12亿元，较上周变动13.01%，保证金368.56亿元，较上周变动-3.93亿元；农产品板块成交16489.32亿元，较上周变动11.06%，保证金443.74亿元，较上周变动-9.38亿元；贵金属板块成交47630.92亿元，较上周变动18.05%，保证金696.68亿元，较上周变动-67.63亿元；黑色建材成交11736.45亿元，较上周变动9.07%，保证金342.08亿元，较上周变动-14.91亿元；股指期货板块成交38569.46亿元，较上周变动12.33%，保证金1630.46亿元，较上周变动37.75亿元；国债期货板块成交25119.93亿元，较上周变动48.30%，保证金158.83亿元，较上周变动-3.48亿元。

市场与板块风格

今年以来，万得商品指数涨跌幅23.99%，有色指数涨跌幅-1.67%，能源指数涨跌幅-20.50%，化工指数涨跌幅-19.31%，油脂油料指数涨跌幅5.16%，贵金属指数涨跌幅41.05%，煤焦钢矿指数涨跌幅-0.59%。华泰商品长周期动量指数涨跌幅18.26%，短周期动量指数涨跌幅1.94%，偏度指数涨跌幅11.26%，期限结构指数涨跌幅5.53%。股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权18.26%，沪深300股指期权20.34%，中证1000股指期权25.34%。

板块升贴水结构

股指期货最新基差情况，IH9.19点，IF-25.33点，IC-198.79点，IM-252.79点；年化基差率情况，IH0.95%，IF-1.74%，IC-8.94%，IM-10.97%。国债期货最新基差情况，TS0.01元，TF0.02元，T0.07元，TL0.29元；最新净基差情况，TS0.01元，TF0.03元，T0.00元，TL0.17元。

策略

根据华泰商品多因子模型，本周建议多配鲜苹果，豆粕，豆油，对二甲苯，白银，建议少配玻璃，氧化铝，纯碱，焦煤，聚氯乙烯。

风险提示

市场表现不及预期。