谷歌一周双模型，Agent能力跃迁，多模态重点突破

发布时间：2025-11-24 行业投资评级 谷歌一周双模型，Agent能力跃迁，多模态重点突破 强于大市|维持 ⚫Gemini 3.0 Pro代际升级，模型SOTA、交互体验等能力全方位发力 收盘点位5068.3652周最高5841.5252周最低3963.29 11月19日，谷歌正式发布Gemini 3.0 Pro模型，不满足于在某个单一维度领先，而是要在模型能力、开发者工具、用户体验、搜索集成等所有战线上同时发力。 1） 基 准 测 试 取 得 最 新SOTA。推 理 与 学 术 基 准 显 著 领 先 ：Humanity’s Last Exam（无工具）得分37.5%，ARC-AGI-231.1%，GPQADiamond（无工具）91.9%，展示了博士级推理能力。深度思考模式（DeepThink）进一步抬升上限：在HLE（Tools off）达41%、GPQA Diamond93.8%、ARC-AGI-2 45.1%。多模态理解重点突破：MMMU-Pro 81%，Video-MMMU 87.6%，屏幕理解ScreenSpot-Pro 72.7%（对ClaudeSonnet4.5 36.2%），这意味着无论是解析复杂的科学图表还是理解动态视频流，它都游刃有余。最佳Vibe编码和Agent编码模型：LiveCodeBenchPro Elo 2439、Terminal-Bench 2.0 54.2%、SWE-Bench Verified76.2%。长任务规划与工具使用：Vending-Bench 2显示Gemini 3在模拟售货机运营净值均值为$5478.16，验证全年一致性与稳健规划能力，曲线表现凸显长期回报优势。 研究所 分析师:陈涵泊SAC登记编号:S1340525080001Email:chenhanbo@cnpsec.com分析师:李佩京SAC登记编号:S1340525080003Email:lipeijing@cnpsec.com分析师:王思SAC登记编号:S1340525080002Email:wangsi1@cnpsec.com 2）全新的交互体验。Gemini 3.0摒弃传统AI的空泛表述与过度迎合，以精准、简洁、直接的特质聚焦必要信息而非迎合偏好，成为作为专业思维伙伴。为了帮助用户更好地理解网络上的信息，搜索中的AI模式现在使用Gemini 3来实现新的生成式UI体验，例如沉浸式视觉布局、交互式工具和模拟。 3）推出全新AI IDE：Google Antigravity，新模型已集成Cursor、GitHub、JetBrains等工具。Antigravity是Google全新的智能体开发平台，使开发者能够在更高、以任务为导向的层面上进行操作。 近期研究报告 ⚫Nano Banana Pro能力进阶，推理驱动的多语言高精生图，实现从创意到生产 《【中邮计算机】脑机接口行业深度报告》-2025.11.14 11月20日，Google在Vertex AI平台正式上线Nano BananaPro（官方名为Gemini 3 Pro Image）预览版。这款新一代图像生成模型被定位为“推理模型”，在生成图像前会进行内部推理，从而显著提升图像质量、事实准确性以及多语言长文本的渲染能力。Gemini 3ProImage支持最高64K输入token与32K输出token，分辨率可达4K，并具备多轮次对话式编辑、多图像合成（最多14张输入图像合成1张输出图像）等功能。同时，该模型集成了Google搜索能力，为图像生成提供更精确、最新的知识支持。 ⚫谷歌“模型-算力-应用”一体化“全栈”能力，助推Gemini3.0打破“Scaling law墙” 谷歌的全栈能力涵盖硬件到软件、研究到产品的垂直整合体系。1）硬件层：具备自研TPU芯片，及专为大规模训练打造的数据中心与计算集群（Pod）；2）研究层：以Google DeepMind为核心开展世界级前沿研究，产出AlphaFold等具有突破性的顶尖成果；3）模型与工具层：依托硬件与研究优势，构建Gemini等基础模型；4）产品与平台层：将模型能力快速深度集成至谷歌搜索、云服务、Gemini应用等覆盖数十亿用户的核心产品矩阵中。 2.5向3.0的升级延续了Scaling Law。Gemini 3 Pro虽然也采用的是稀疏混合专家（MoE）架构，但并不是先前模型的修改或微调版本。谷歌从算法（DiscoRL）到感知（MM）再到执行（Agent）的整个AI开发管线的优化，创造了一个性能乘数，超越了仅优化单个组件的竞争对手所能达到的效果。 ⚫投资建议 我们认为，谷歌一周内连续发布双模型，印证其作为平台型企业在生成式AI时代的核心优势——依托“自有TPU算力供给与优化-模型团队技术领先-搜索等产品矩阵加速渗透”的全栈协同能力，而模型的加速突破是Agent产品达成用户使用意愿的关键，将激活用户需求并反向催生更多算力消耗，形成正向循环。建议关注： 1）港股互联网：腾讯控股、阿里巴巴、网易、快手、小米集团、京东集团、腾讯音乐、金蝶国际、迈富时、百度集团、商汤、金山云、金山软件、哔哩哔哩、美图公司、中国软件国际、浪潮数字企业。 2）多模态：万兴科技、虹软科技、当虹科技、中科创达、大华股份、海康威视、漫步者、合合信息、视觉中国、中文在线、萤石网络、汉仪股份、美图公司、云从科技。 3）Agent：鼎捷数智、视源股份、泛微网络、致远互联、用友网络、汉得信息、赛意信息、光云科技、税友股份、润达医疗、同花顺、恒生电子、金山办公、万兴科技、福昕软件、科大讯飞、金桥信息、卓易信息、普元软件。 4）国内算力：寒武纪、云天励飞、亿都（国际控股）、浪潮信息、曙光数创、超讯通信、瑞晟智能、华丰科技、神州数码、软通动力、烽火通信、广电运通、拓维信息、四川长虹、润建股份、数据港、润泽科技、光环新网、科华数据、奥飞数据、优刻得、立讯精密、安博通。 5）海外算力：新易盛、中际旭创、天孚通信、长光华芯、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技、太辰光、仕佳光子、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子、深南电路、东山精密、兴森科技、工业富联、英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达、鸿腾精密、麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等。 ⚫风险提示： 技术迭代不及预期、国内AI Agent商业化进展不及预期、算力供应不及预期、行业竞争加剧风险等。 分析师声明 撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，中邮证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供中邮证券签约客户使用，若您非中邮证券签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本报告中的内容而视其为签约客户。 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可，任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版、修改、节选、复制、发布，或对本报告进行改编、汇编等侵犯知识产权的行为，亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形。如经中邮证券授权后引用发布，需注明出处为中邮证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节或修改。 中邮证券对于本申明具有最终解释权。 公司简介 中邮证券有限责任公司，2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。 公司经营范围包括:证券经纪，证券自营，证券投资咨询，证券资产管理，融资融券，证券投资基金销售，证券承销与保荐，代理销售金融产品，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等。 公司目前已经在北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西、上海、云南、内蒙古、重庆、天津、河北等地设有分支机构，全国多家分支机构正在建设中。 中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力，坚持诚信经营，践行普惠服务，为社会大众提供全方位专业化的证券投、融资服务，帮助客户实现价值增长，努力成为客户认同、社会尊重、股东满意、员工自豪的优秀企业。 中邮证券研究所 北京邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号邮编：100050 上海邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼邮编：200000 深圳邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编：518048