◼品种观点参考
时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月
备注：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
- 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
品种：动力煤现货
日内观点：中期观点：
参考观点：震荡
核心逻辑：11月中旬，受寒潮冲击，国内气温骤降，沿海局部地区累计降温幅度达20℃，旺季到来12月电煤日耗将逐渐走强。库存方面，iFind数据显示，截至11月20日，环渤海9港动力煤总库存2588.3万吨，月环比累库177.5万吨，较去年同期库存偏低291.6万吨。此前，沿海终端补库需求以及港口库存偏低是支撑煤价走强的重要驱动，而随着港口开始累库，下游对高价煤源的抵触情绪增多，市场博弈加剧，带动港口煤价企稳。整体来看，动力煤供应改善有限，而需求或从12月中旬起开始季节性走强，在港口库存偏中性的背景下，终端用户采购需求将持续支撑煤价，预计5500K煤价将维持偏强震荡运行。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
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姓名：涂伟华
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