天洋新材机构调研纪要

上海天洋新材科技股份有限公司成立于2002年，总部位于上海嘉定区南翔镇，拥有四座现代化工厂，年产能6万吨，2017年在上海证券交易所主板上市。公司致力于提供环保、优质的粘接材料解决方案，参与起草制定多项胶粘剂国家行业标准，产品包括热塑性环保粘接材料和反应型环保粘接材料，广泛应用于多个领域。

1. 钙钛矿进展及公司换帅计划
   公司完成实控人变更，新股东将通过市场资源导入赋能现有业务板块，调整业务结构减少亏损业务接单量，逐步提升整体盈利能力，以推动公司估值回升。

2. 研发投入及核心方向
   公司将根据市场需求变化，结合20余年高分子材料合成改性经验，加大研发投入，重点投入热熔胶、电子胶新兴市场应用产品和国产化替代产品研发。

3. 2025年第三季度业绩亮点
   公司通过加强应收账款管理、调整支付节奏改善现金流，经营性净现金流4300万，较同期-5522万显著改善。减少亏损业务接单量，增加盈利业务投入，电子胶业务同比增长13%。

4. 海外市场拓展计划
   公司目前电子胶、热熔胶板块存在部分外销业务，未来将根据业务发展需要和市场变化，进行新业务、新产品、新渠道的拓展。

5. 电子材料、包装新材料、特种胶粘剂等领域布局
   公司在电子胶黏剂材料领域持续研发投入，在光学模组、声学模组等领域实现产品和客户突破，加速国产化替代进程。同时推进热熔型、无溶剂型等环境型胶粘剂研发，替代传统溶剂型胶粘剂。在家装新型消费建材领域也进行研发和市场拓展。

6. 分红政策优化
   公司将根据业务发展和盈利情况，合理规划和优化分红政策，实现公司与股东的共赢发展。