新莱应材机构调研纪要

昆山新莱洁净应用材料股份有限公司成立于2000年，专业生产洁净的不锈钢管路系统和控制系统的设备核心部件，产品主要应用于食品安全、生物医药和泛半导体领域。公司于2011年在深圳创业板上市，并在全球范围内建立研发、生产和销售基地。

1. 公司业务介绍

   • 主营业务包括洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料的研发、生产与销售，产品应用于食品安全、生物医药和泛半导体领域。
   • 全资子公司山东碧海包装材料有限公司专注于液态食品的纸铝塑复合无菌包装材料及相关设备的研发、制造与销售。

2. 2025年第三季度营业收入增长原因

   • 受益于半导体行业国产化趋势及国产替代进程加快，公司通过技术创新和市场机遇实现业务规模持续增长。
   • 受地缘政治冲突和国际经济环境等因素影响，海外业务出现一定下滑。
   • 国内乳制品和饮料行业稳健发展，公司加大重点客户开发力度，“设备+包材”模式提升客户黏性，市占率稳步增长。

3. 泛半导体行业产品的核心竞争力

   • 公司在真空应用和UHP应用等级的管道、管件、阀门等产品被国内外客户广泛认可。
   • 半导体真空应用领域：产品包括高真空和超高真空的法兰、管件、钢瓶等，材料选用优质不锈钢，真空度达到超高真空10-12 Torr，应用广泛于半导体、显示器、薄膜太阳能电池等领域。
   • 半导体UHP应用领域：产品包括超高纯管道、面密封接头、减压阀等，材料选用VIM+VAR棒/管/型材，表面粗糙度Ra ≤ 0.13μm，满足SEMI F81焊接要求，应用广泛于半导体薄膜技术等领域。

4. 食品类业务的营收展望

   • 食品类业务预计整体保持稳定，短期内下游需求未见明显改善，公司依靠现有业务模式和设备领域优势维持市场份额，预计全年营收与当前水平持平。

5. 液冷业务

   • 公司通过控股70%的子公司开展液冷业务，产品包括CDU（冷却液分配装置）和液冷服务器相关连接部件。
   • 公司基于在食品、生物医药行业积累的密封与防腐蚀技术经验，认为能够满足液冷行业的高要求。
   • 该子公司成立于2024年8月，今年上半年已获得部分测试订单和零部件出货。

6. 未来战略重点

   • 国产替代是公司一贯坚持的发展策略，在半导体领域积极布局，预期未来该业务板块将保持高速增长。
   • 在食品安全领域继续坚持“设备+包材”模式，提升国产品牌市场份额。
   • 在生物医药领域加大研发投入，应对市场下行风险。
   • 重点研发超高洁净相关的核心零部件，持续提供高端高效高洁净泵、超洁净管道管件等系列产品，加速实现进口替代。

7. 国际经济环境恶劣的影响

   • 公司在半导体行业表现出色，主要得益于半导体行业国产化趋势及国产替代进程加快。
   • 公司将利用本土化优势，缩短交货周期，提升客户产能匹配效率，加强与国内晶圆厂、设备商的合作，巩固供应链地位。
   • 密切关注中美关系及行业政策变化，动态调整市场策略，抢占国产替代市场先机。