集运指数（欧线）期货周报

集运指数（欧线）期货周报 作者：期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 目录 本周集运指数（欧线）期货价格集体下行，主力合约EC2602收跌3.78%，远月合约收跌1-3%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为1357.67，较上周下跌147.13点，环比下行9.8%，再度回落，带动期价下行。10月份中国的制造业PMI数据超季节性回落，新出口订单指数大幅下滑1.9个百分点至45.9，出口增速转升为降，均反映终端运输需求的复苏基础并不牢固。现货运价方面，除马士基外暂未有其他船司公布12月报价，此前船司挺价行为未能完全落地，使得运价预期持续回落。地缘端，目前来中东局势，尤其是巴以冲突，正处于一个极其微妙且不稳定的阶段，导致红海复航的预期不断延后。德国经济超预期带动市场信心回升，并刺激欧元区经济回暖。而德国新政府拟议的财政扩张政策若有更明确细节出台（例如减税方案、基建项目推进时间表等），提升投资者对欧元区中期增长的信心。德国投资者信心指数在10月已因刺激前景显著回升，11月有望继续改善。 综合来看，贸易战局势改善、地缘冲突迎来实质性缓和拐点，但目前仍未传导至贸易端，且日方行为或加剧地缘政治风险。除此之外，我国10月出口表现疲软，运价缺乏支撑。随着四季度航运旺季到来，需求端或迎来回暖。当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。 一、行情回顾 来源：wind瑞达期货研究院 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格小幅下降。 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周EC2602合约成交量、持仓量回升，市场交易转暖。 二、消息回顾与分析 三、周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院（基差=SCFIS-集运指数（欧线）主力合约期货价格） 来源：wind瑞达期货研究院（连一：EC2508连二：EC2510连三：EC2512连四：EC2602） 本周集运指数（欧线）期货合约基差收缩、价差走阔。 来源：wind瑞达期货研究院 本周出口集装箱运价指数迅速回升。 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 全球集装箱运力持续增长，欧线运力在旺季即将到来的带动下回暖；本周BDI及BPI回落，地缘政治因素影响。 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周巴拿马型船租船价格高位震荡；人民币兑美元离岸和在岸价差收敛。 四、行情展望与策略 本周集运指数（欧线）期货价格集体下行，主力合约EC2602收跌3.78%，远月合约收跌1-3%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为1357.67，较上周下跌147.13点，环比下行9.8%，再度回落，带动期价下行。10月份中国的制造业PMI数据超季节性回落，新出口订单指数大幅下滑1.9个百分点至45.9，出口增速转升为降，均反映终端运输需求的复苏基础并不牢固。现货运价方面，除马士基外暂未有其他船司公布12月报价，此前船司挺价行为未能完全落地，使得运价预期持续回落。地缘端，目前来中东局势，尤其是巴以冲突，正处于一个极其微妙且不稳定的阶段，导致红海复航的预期不断延后。德国经济超预期带动市场信心回升，并刺激欧元区经济回暖。而德国新政府拟议的财政扩张政策若有更明确细节出台（例如减税方案、基建项目推进时间表等），提升投资者对欧元区中期增长的信心。德国投资者信心指数在10月已因刺激前景显著回升，11月有望继续改善。 综合来看，贸易战局势改善、地缘冲突迎来实质性缓和拐点，但目前仍未传导至贸易端，且日方行为或加剧地缘政治风险。除此之外，我国10月出口表现疲软，运价缺乏支撑。随着四季度航运旺季到来，需求端或迎来回暖。当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。