崇达技术机构调研纪要

调研日期: 2025-11-20 崇达技术股份有限公司是一家成立于1995年的民营上市公司,专注于生产电路板。公司拥有八座高技术的智能电路板制造工厂,产品广泛应用于手机、电脑、汽车、通讯设备、服务器、工控等电子信息领域。崇达秉承“聚焦电子信息领域客户的压力和挑战,为客户提供有竞争力的电路板和服务,持续为客户创造最大价值”的使命,坚持“成就客户、艰苦奋斗、开放创新、自我批判”的理念。公司致力于成为世界领先的电路板制造企业。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、普通小股东选择长期投资公司基于公司行业地位及技术实力;但上市9年公司市值变化确实与行业地位形成了巨大的反差,公司是有大规模减持计划?还是有再次定增或发债计划? 尊敬的投资者您好,公司目前无大规模减持计划,亦无新的定增或发债计划。管理层高度重视市值表现,始终致力于通过优化产品结构、加速高端产能释放及提升经营效率等方式改善业绩,以期公司价值能得到市场更充分的认可。感谢您的关注。 2、从过往及今年营收业绩看公司产品市场认可度还是比较高的;但公司上市9周年,始终未获得资本市场认可,公司的市值增长几乎是凭借一次定增及两次可转债转股增加股本而增长;小股东收到的分红收益跑不过同期银行利率,一次定增及两次可转债转股让股东权益被无形摊薄,至现在公司市值只有上市初期1/3左右,是何原因造成的?希望公司给予告知。 尊敬的投资者,您好。公司理解您对股价走势的关切。2025年前三季度,公司实现收入55.93亿元,同比增长20.27%;公司实 现归母净利润3.14亿元,同比增长19.58%;其中,2025年第三季度,公司实现归母净利润0.92亿元,同比增长252.87%,收入和净利润整体保持着良好的增长态势。公司当前经营正常,订单需求稳定,并正通过优化产品结构、加强成本管控等一系列措施努力改善盈利能力。公司管理层将继续致力于提升公司价值,来积极回报投资者。感谢您的关注。 3、 1、上游覆铜板、铜箔、玻纤布等原材料涨价、短缺对公司PCB出货有无影响?公司如何应对?2、目前哪些PCB品类市场需求旺盛?公司产能利用率如何? 尊敬的投资者,您好。上游覆铜板等原材料涨价对公司成本构成一定压力。公司已通过产品结构性提价、优化拼板面积提升材料利用率、以及强化单位工段成本管控等措施积极应对。目前,通信、服务器领域的高多层板以及手机领域的HDI板等订单需求较旺盛。公司整体产能利用率保持在85%左右,处于良好水平。谢谢您的关注! 4、公司现在pcb良品率多少 尊敬的投资者您好,公司始终将产品质量置于首位,建立了完善的质量管控体系。目前各产品线良率均保持在行业良好水平。具体数据因涉及商业信息不便披露,敬请理解。感谢您的关注。 5、赵总监,对于公司的净利润收入及增长,我们可以有信心吗?目前处于怎样状况?多谢 尊敬的投资者,您好。公司对未来持续发展抱有充分信心。目前,公司经营状况呈现稳健增长态势。2025年前三季度,公司实现收入55.93亿元,同比增长20.27%;公司实现归母净利润3.14亿元,同比增长19.58%;其中,2025年第三季度,公司实现归母净利润0.92亿元,同比增长252.87%。公司当前经营正常,订单需求稳定,并正通过优化产品结构、加强成本管控等一系列措施努力改善盈利能力。公司管理层将继续致力于提升公司价值,来积极回报投资者。感谢您的关注。 6、3、如果您和公司管理层还对公司有信心,那能否出一些行之有效的措施来做市值管理?比如:公司回购股份,管理层集体增持股份?谢谢! 尊敬的投资者您好,感谢您的宝贵建议。公司高度重视股东回报,股份回购、管理层增持等是市值管理的重要方式。我们将结合市场情况、 公司实际及相关规定,审慎研究具体方案,并持续推进业绩改善与战略落地,以切实行动回馈投资者信任。 7、姜董事长您好!正因为公司过往股价一直跌跌不休,而且公司没有任何市值管理的措施。截止今天,公司股价和市值对比同行落后如此巨大,不对比胜宏科技(几年前公司与胜宏科技市值还是差不多的)这种行业龙头,只对比中富电路这种今年三季度营收和净利润都只有公司零头的同行公司,中富电路的市值不出意外明天都要反超公司的市值了。 1、作为董事长,您怎样看待公司如此的估值、股价和市值?2、您和公司管理层是否还对公司有信心? 尊敬的投资者,您好。公司高度重视市值表现,也理解各位股东的关切。当前股价确实尚未充分反映公司的内在价值与成长潜力。2025年前三季度,公司实现营业收入55.93亿元,同比增长20.27%;归母净利润3.14亿元,同比增长19.58%,整体业绩呈现良好回升态势。但我们清醒地认识到,当前表现与投资者及自身期望仍有差距。公司目前经营稳健,订单需求稳定,并持续通过优化产品结构、强化成本管控、加速高端产能释放等举措,努力提升盈利能力。管理层对公司未来发展充满信心,将继续扎实推进"高端化+全球化"战略,致力于以持续提升的业绩回报投资者的信任。 8、姜董事长,您好!公司股价上市以来大趋势一直下跌,目前股价仅仅有历史最高价的三分之一左右。而同行PCB公司绝大多数股价今年都不断创了历史新高。这样,公司股价与同行长期背道而驰!投资公司的各类投资者都亏损累累。请告知什么具体原因?谢谢!尊敬的投资者,您好。公司理解您对股价走势的关切。2025年前三季度,公司实现收入55.93亿元,同比增长20.27%;公司实现归母净利润3.14亿元,同比增长19.58%;其中,2025年第三季度,公司实现归母净利润0.92亿元,同比增长252.87%,收入和净利润整体保持着良好的增长态势。公司当前经营正常,订单需求稳定,并正通过优化产品结构、加强成本管控等一系列措施努力改善盈利能力。公司管理层将继续致力于提升公司价值,来积极回报投资者。感谢您的关注。 9、余董你好,首先祝贺公司今年前三季营收再创新高;请问公司公开招聘信息显示截止2024年公司在PCB领域排名为内资第6名,全球26名,该消息是否真实准确?请问公司与兴森科技、方正科技及世运电路的PCB产品是否存在技术代差? 尊敬的投资者,您好。相关行业排名、行业地位信息公司已在《2024年年度报告》等定期报告持续披露,敬请查阅。崇达技术始终专注于高端PCB的研发与制造,我们的技术实力和成果体现在以下几个方面: 研发投入方面,2025年上半年研发投入1.8亿元,同比增长 8.35%,拥有雄厚的专利储备(有效专利293项,其中发明专利251项);产品与布局方面,高端PCB产品(如高多层板、HDI等)收入占比已持续提升至60%以上,并完成了AI芯片用高阶任意层互连PCB、112G通讯板等多项关键技术开发。公司与行业内其他企业的发展路径和技术侧重可能有所不同。我们坚信通过持续的研发投入和精准的战略布局,能够不断提升核心竞争力,为投资者创造长期、稳定的价值回报。感谢您的关注。 10、请问公司有进入英伟达或谷歌这类海外算力客户产业链了吗? 尊敬的投资者,您好。公司在海外AI算力大客户的导入工作正按计划顺利推进。基于商业保密原则,具体客户名称不便披露,敬请理解。感谢您对公司的关注。 1 1、许多投资者都获知公司管理层和员工整体薪酬在行业中处于前列,然而公司这几年的营收虽然增长,但是净利润却是不断下滑的,导致股价也不断下跌,今年三季报,公司职工薪酬的计提奖金居然还大幅增加,这样的公司净利润和股价表现与管理层和员工薪酬极度不匹配。 公司能否薪酬改革,出一份至少是职工薪酬与公司净利润(不是营收或销售额)和股价都挂钩的薪酬或股权激励方案?这样,才能推动公司东山再起,重回行业龙头地位。谢谢! 尊敬的投资者,您好。公司高度重视股东回报,管理层薪酬始终与经营业绩紧密挂钩。面对阶段性挑战,公司已通过优化订单结构、加速高端产能释放及强化成本管控等举措推动业绩改善。关于薪酬体系,公司会结合经营实际与行业实践持续优化,确保激励与绩效匹配,您的具体建议我们将认真研究。感谢您的关注。 12、请问公司海外AI算力大客户的业务开拓进展具体到哪一步了?有海外AI算力的样品订单或小批量订单了吗?在不涉及商业机密的情况下能否透露具体的进展呢?谢谢! 尊敬的投资者,您好。公司在海外AI算力大客户的导入工作正按计划顺利推进。基于商业保密原则,具体客户名称及订单细节不便披露,敬请理解。感谢您对公司的关注。 13、请问一下贵公司泰国的项目进度如何? 尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。崇达技术泰国工厂已于2025年9月奠基,目前项目正按计划紧锣密鼓地建设中。该项目计划分两期建设,其中第一期预计于2026年底前完成相关建设工作。泰国工厂是公司全球化战略的重要支点,旨在更好地服务国际客户,优化全球供应链。 14、你们的科技含量比中富电路低很多么 尊敬的投资者,您好。崇达技术始终专注于高端PCB的研发与制造,我们的技术实力和成果体现在以下几个方面: 研发投入方面,2025年上半年研发投入1.8亿元,同比增长8.35%,拥有雄厚的专利储备(有效专利293项,其中发明专利251项);产品与布局方面,高端PCB产品(如高多层板、HDI等)收入占比已持续提升至60%以上,并完成了AI芯片用高阶任意层互连PCB、112G通讯板等多项关键技术开发。公司与行业内其他企业的发展路径和技术侧重可能有所不同。我们坚信通过持续的研发投入和精准的战略布局,能够不断提升核心竞争力,为投资者创造长期、稳定的价值回报。感谢您的关注。 15、现在去泰国投资工厂生产的产品不能放在珠海3厂生产吗?既然泰国的项目好,珠海3厂目前是闲置,为啥不利用现成的工厂,请领 导回复,谢谢 尊敬的投资者您好,感谢您的关注。公司泰国设厂是基于优化全球产能布局、贴近服务海外客户及应对国际贸易环境的战略考量。泰国工厂主要规划生产硬板,产品定位为高层板和高阶HDI板等高端PCB产品,该工厂是公司全球化战略的重要支点,珠海三厂与泰国工厂在产品定位与成本结构上存在差异,公司将根据市场需求与效益原则统筹安排各基地产能,实现资源最优配置。