微导纳米机构调研纪要

江苏微导纳米科技股份有限公司是一家面向全球的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商，成立于2015年12月，以原子层沉积(ALD)技术为核心，专注于先进微米级、纳米级薄膜设备的研发、生产与应用。公司业务涵盖光伏、LED、集成电路、MEMS等泛半导体相关领域，以及新能源和柔性电子领域。

一、公司简介 微导纳米以ALD技术为核心，形成了涵盖ALD和CVD等多种真空薄膜技术的产品体系，专注于先进微米级、纳米级薄膜设备的研发、生产与销售。公司是国内首家成功将量产型High-k ALD设备应用于集成电路制造前道生产线的国产设备厂商，也是行业内首批成功开发并进入产业链核心厂商量产线的硬掩膜CVD设备国产厂商。在光伏领域，公司作为率先将ALD技术规模化应用于国内光伏电池生产的企业，已成为行业内提供高效电池技术与设备的领军者之一。

二、财务表现 2025年1-9月，公司实现营业收入17.22亿元，同比增长11.48%；实现归属于上市公司股东的净利润24,849.52万元，同比增长64.83%。其中，半导体设备营业收入5.26亿元，同比增长78.27%，占营业收入的比例达到30.56%；半导体领域新增订单约14.83亿元，同比增长97.26%。

三、主要交流问题及回复

1. 公司定位：微导纳米成立于2015年，由半导体薄膜沉积技术专家创立，初心是将ALD等尖端薄膜沉积技术产业化应用于国内半导体及泛半导体领域。公司通过自主创新和技术积累，在多个关键工艺领域实现了国产化的突破，产品性能达到国际先进水平。
2. 核心技术护城河：公司创始团队及核心管理人员具有丰富的研发与运营管理经验，建立了涵盖电气、工艺、机械、软件等多领域的专业工程师队伍，形成跨学科、多层次的人才梯队，核心技术难以被简单复制。
3. AI技术影响：AI技术的发展推动先进制程与芯片架构的演进，对制造工艺提出更高、更复杂的要求。ALD技术具有优异的三维共形性、大面积均匀成膜能力以及精准的膜厚控制，契合了当前的发展方向，需求日益旺盛。
4. 国产替代机会：国内晶圆厂商对半导体工艺设备的国产化需求强烈，本土半导体设备的导入和验证加速。公司凭借技术突破和客户认可，订单、收入高速增长，未来半导体业务将持续保持增长态势。
5. ALD技术在半导体存储领域的应用前景：ALD技术在DRAM、3D NAND和新型存储等方面均有良好应用前景，随着存储器容量增大和3D结构层数增加，对ALD技术的需求越来越大。
6. 产能和交付能力：公司积极推进半导体业务相关项目的建设进度，提升生产能力、研发能力和科技成果转化能力。原材料供应及价格风险整体可控。
7. 订单增长与利润波动：公司半导体业务在手订单充足，为公司未来发展奠定基础。营收在各季度间存在一定波动，不存在稳定的季节性特征。
8. ALD技术竞争优势：公司是国内领先的ALD设备供应商，产品涵盖了行业所需主流ALD薄膜材料及工艺，在高介电常数材料、金属化合物薄膜等领域均实现了产业化应用。
9. 半导体业务收入占比：2025年1-9月，半导体设备营业收入5.26亿元，同比增长78.27%，占营业收入的比例达到30.56%。
10. 主要客户与订单情况：公司半导体领域新增订单主要来源于NAND和DRAM领域的头部客户，未来相关设备需求有望持续放量。
11. 半导体设备在手订单金额：2025年1-9月，半导体领域新增订单约14.83亿元，同比增长97.26%。
12. 先进封装领域订单：公司相关设备已在客户端进行验证，并与多家潜在客户开展技术交流。
13. 光伏产品设备收入减少原因：公司光伏客户以行业内大型厂商为主，客户扩产投资并采购公司设备存在非均匀、非连续的特征，导致各季度间的验收情况存在差异。
14. 与拓荆科技的比较：公司在ALD设备和高介电常数材料、金属化合物薄膜等领域具有相对优势，CVD设备在硬掩膜等关键工艺领域已实现产业化突破。
15. 全部订单情况：相关信息请以公司公开披露内容为准。
16. 与新凯来的合作：公司始终致力于与所有客户和友商保持良好的合作关系，共同助力国内半导体产业的发展。
17. 光伏设备领域新签订单情况：光伏行业装机需求和产业规模仍保持增长，但受产业链各环节新增产能快速释放影响，短期内出现供过于求。
18. 股份回购计划：公司2024年已实施两次股份回购计划，若后续有相关计划，将严格按照相关要求及时履行信息披露义务。
19. 三季度半导体新增订单增速下降原因：公司客户扩产投资并采购公司设备存在非均匀、非连续的特征。
20. 中标北京大学的和中科院的设备交付情况：公司按照签订的商业合同条款稳步推进合作，确保项目的顺利实施。
21. 半导体薄膜沉积设备智能化工厂投产时间：公司半导体薄膜沉积设备智能化工厂建设项目已经开始投资建设，规划的建设期为三年。
22. 三季报营收不降，净利爆降原因：公司客户扩产投资并采购公司设备存在非均匀、非连续的特征。
23. 薄膜沉积设备在固态电池领域的应用：公司致力于探索先进薄膜沉积技术在各新兴应用领域的发展机会。
24. 光伏反内卷与新签订单情况：随着国家政策引导，下游光伏电池片厂商正积极通过技术创新、成本控制等方式，推动行业向高质量发展转变。
25. 研发重心与市场扩张趋势：公司在半导体领域将聚焦高端薄膜工艺和解决方案，持续推动半导体设备国产化进程；在光伏领域，以“整线解决方案”为核心战略支点，继续加大研发投入和市场拓展力度。
26. 今年光伏设备领域订单情况：近期随着国家政策引导，下游光伏电池片厂商正积极通过技术创新、成本控制等方式，推动行业向高质量发展转变。
27. 市值与价值匹配推进措施：公司将进一步通过聚焦主业、推动创新、规范公司治理、提升投资者回报以及增强投资者沟通等多种方式，进一步增强核心竞争力。