金宏气体机构调研纪要

调研日期: 2025-11-05 金宏气体股份有限公司成立于1999年,是一家专业从事气体研发、生产、销售和服务的安全、环保、集约型综合气体提供商。总部位于苏州市相城区黄埭镇潘阳工业园。该公司于2020年6月在科创板上市,致力于打造行业第一民族品牌,为客户创造纯金价值。公司在全国已组建了六十多家下属公司,使企业走上了集团化经营之路。公司主要客户包括各种大宗气体、特种气体和天然气的一站式供气解决方案。公司建设有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级高纯特种气体工程中心等研发机构,并多次荣获知名商标及专利奖。此外,公司还被评为国家专精特新“小巨人”企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家工信部品牌培育试点企业、国家工信部智能制造优秀场景等。 一、公司近期发展介绍 金宏气体股份有限公司成立于 1999年,于 2020年在科创板上市,股票代码:688106,是专业从事气体的研发、生产、销售和服务一体化解决方案的环保集约型综合性气体服务商。 公司坚持纵横发展战略:纵向开发,横向布局,以科技为主导,定位于综合气体服务商,为客户提供创新和可持续的气体解决方案,成为气体行业的领跑者。 2025年前三季度,公司实现营业收入 20.31亿元,较上年同期增长9.33%;归属于上市公司股东的净利润 1.16亿元;经营活动产生的现金流量金额 2.90亿元。截至2025年9月30日,公司总资产为 78.58亿元,较上年度末增长16.12%。 二、主要问答内容 1、山东睿霖高分子空分供气项目变更原因?项目预计投产时间及金额? 答:因客户新增产线导致其用气需求大幅度增加,因此项目建设内容变更为"建设一套 50000Nm/h 等级的空分装置及其附属设施"。该项目目前处于前期建设筹备阶段,预计于 2027 年第一季度实现全面投运,项目投资总额约为3.5亿元。 2、营口建发空分项目的业绩贡献情况? 答:营口建发空分项目的合同总收入约为 24 亿元,该项目规划设计了部分富余液体产能并配置了稀有气体相关资源,投产后可通过就近供应区域市场或拓展海外销售渠道实现产能消化。除管道气收入外,富余液体及稀有气体收入将会带来更多营收,进一步提升项目整体业绩贡献水平。 3、目前公司在手大型现场制气项目的情况? 答:目前公司在手大型现场制气项目情况如下:稷山铭福项目及云南呈钢项目均已建成投产,当前已进入稳定运营阶段,为公司持续贡献营 收与利润;湛江中集绿色甲醇项目目前已经进入试生产阶段;营口建发空分项目预计于2026 年第三季度开始试生产,山东睿霖高分子空分供气项目预计于2026年年底开始试生产,2027年一季度全面达产,目前均按计划推进前期建设工作。 4、现场制气项目的收费模式和成本? 答:现场制气项目的费用通常按月结算,一般由两部分组成:一是固定费用,即每月固定的租金;二是变动气费,会根据客户的用气量收取。具体的组成比例根据项目大小及项目情况而定。该类型项目的成本主要为电费、人工费用及设备折旧费用。 5、公司在现场制气业务方面的核心竞争力? 答:公司的现场制气业务,目前已搭建专业成熟的运营团队,积累了一定的的业绩基础,同时更在供应保障稳定性、产品矩阵丰富度、服务响应高效性等关键环节构建起核心竞争壁垒。 6、公司在现场制气业务方面的未来展望? 答:现场制气业务方面,从行业数据来看,发达国家工业气体外包率可达80%,而国内市场外包率仍有较大提升空间,业务增长潜力显著。现场制气业务作为需求明确、具有防御性质的基石类业务,可以为公司带来稳定、持续的现金流。基于此,公司未来将通过积极拓展新建项目、挖掘存量客户替代需求,进一步提升该业务的收入占比,强化整体收入的稳定性与抗风险能力。 7、超纯氨产品的下游领域应用情况? 答:公司超纯氨产品的下游应用结构已进一步优化,应用重心从光伏领域转向集成电路等半导体领域:第三季度,超纯氨在集成电路领域的营收占比已稳居首位,在光伏领域营收占比则持续回落。从经营表现来看,该产品 2025年第三季度的毛利率环比二季度已有所回升;客户拓展方面,目前已导入众多头部半导体客户,同时公司仍在积极挖掘合作机会,进一步夯实下游市场布局。