精进电动机构调研纪要

调研日期: 2025-11-14 精进电动科技股份有限公司是一家全球新能源汽车电驱动领域的领先企业,专注于高中端市场的电驱动核心零部件、总成和系统研发,产品覆盖乘用车和商用车。公司在驱动电机、电力电子、汽车传动、软件控制和系统集成方面拥有先进、全面的技术研发实力,并通过精益的质量管理确保产品的技术领先和品质优异。多年来,公司一直配套国际国内高中端整车客户,并获得了多个顶级产品和质量奖项。总部位于北京市朝阳区,在上海、山东、河北、美国底特律设有研发中心或生产基地。精进电动科技股份有限公司在上海证券交易所科创板上市,股票简称“精进电动”,股票代码688280。 公司董事会秘书向调研人员详细介绍了公司的发展历程,业务和产品,以及本年度1-9月的业绩表现,重点介绍了公司产业布局,并于会后带领调研人员参观了公司主要产品展区。在此将会上的问答环节做如下记录。 问题1:1-9月公司表现有哪些突出的地方? 答:精进电动三季报显示,公司在2025 年前三季度累计实现营业收入 18.02亿元,相较去年同期大幅增长96.07%。公司的盈利能力实现了较大改善。前三个季度,归属于上市公司股东的净利润达到 8,354.66 万元,同比增长 121.62%。第三季度单季度,实现收入 7.80 亿元,实现净利润 4,758.14 万元。这一单季度营收同比增长高达128.89%,同期归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长146.88%。营收和利润双双创高,标志着公司经营基本面已发生积极且重大的改善。除收入增长外,公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期有明显改善,收入提升带动盈利能力增强,回款提高,进一步优化了经营活动现金流量净额。这些业绩表现是公司上市以来的最佳水平,印证了公司前期投入及产业深耕战略的正确性。问题2:今年增长都是哪些产品驱动? 答:2025年二季度末,公司投产了一款配套国内主机厂的三合一系统,该产品为平台级产品,适配两款MPV车型,目前已持续批量出货,客户正在推进新车型市场推广。此外,公司此前量产的国内主机厂越野车平台级产品,在 2025 年上海车展后有新车型上市,进一步拉动了销售额,这也是下半年销售增速高于上半年的重要原因。同时,公司已向欧洲批量出口碳化硅控制器,用于欧洲重卡市场。这是公司历史上首次向客户单独批量出售控制器产品,且该产品基于第三代半导体材料碳化硅模板制成。该产品今年刚投产,目前出货量有限,预计未来将持续放量。 问题3、今年公司研发费用有所降低,是什么原因,请说明一下? 答:公司 2025 年前三季度研发费用较上年同期有所下降,主要原因是本年度在执行的受托外部开发项目较多,这些项目会为公司带来技术服务收入。公司将有限的研发资源向受托开发项目倾斜,项目未完成前,相关研发支出计入技术存货,待项目达到收入确认条件后,再结转为营业成本。受托研发项目增多,意味着未来可商业化的项目机会增加,因为客户完成开发后,大概率会转化为后续量产需求。因此,受托研发可视为公司未来收入增长的前置信号。 问题4:公司除车用市场外,是否还在看其他市场? 答:公司近年已将产品拓展至电动摩托车领域,相关产品已量产并出口欧洲。此外,公司正与客户合作开发船用、飞行用驱动系统产品,同时内部也在评估机器人相关驱动产业产品的技术及应用场景。公司会持续关注新技术和新业务领域,对重点板块进行技术储备。 问题5:公司三季度已经实现了不错的盈利,能否简单预测一下公司全年业绩情况? 答:今年前三季度,公司营业总收入 18.02亿元,较上年同期增长 96.07%,已大幅超过过往任何一个年度的收入规模;其中,第三季度实现收入 7.80亿元、净利润 4,758.14 万元。公司将继续稳步推进各项业务,对全年业绩表现保持乐观预期。