精进电动机构调研纪要

调研日期: 2025-09-24 精进电动科技股份有限公司是一家全球新能源汽车电驱动领域的领先企业,专注于高中端市场的电驱动核心零部件、总成和系统研发,产品覆盖乘用车和商用车。公司在驱动电机、电力电子、汽车传动、软件控制和系统集成方面拥有先进、全面的技术研发实力,并通过精益的质量管理确保产品的技术领先和品质优异。多年来,公司一直配套国际国内高中端整车客户,并获得了多个顶级产品和质量奖项。总部位于北京市朝阳区,在上海、山东、河北、美国底特律设有研发中心或生产基地。精进电动科技股份有限公司在上海证券交易所科创板上市,股票简称“精进电动”,股票代码688280。 问题 1:上半年年整体情况如何? 答: 公司上半年整体业绩非常不错,各项指标都有大幅度的改善。公司营业总收入 102,239 万元,较上年同期增加 76.75%。总收入上升的主要原因是新能源汽车电驱动系统的乘用车电驱驱动系统方面,随着客户需求增加,投产的乘用车项目放量,销售订单大幅增加,订单的增加带动收入较上年同期大幅度上升;在商用车电驱动系统方面,客户需求有一定增长,销售订单有所增加,收入也较上年同期有所增加。技术开发与服务方面,客户验收的项目合同较去年同期增加,收入也较上年同期有大幅度增加。 公司利润总额为 3,104 万元,较上年同期改善111.49%,并实现了盈利。利润总额大幅上升的主要原因是公司收入大幅度上升,毛利得到改善。公司上半年收到政府补贴。以上综合因素导致公司盈利能力比上年同期有大幅度改善。 上半年,公司经营活动产生的现金流量净额 19,397万元,较上年同期增加 541.08%,并实现该项指标转正。经营活动产生的现金流量净额大幅度改善的主要原因是公司收入大幅度上升,盈利能力得到改善;同时公司加强应收款项管理,强化运营费用管控等措施,严格管控支出。报告期内政府补助较上年同期大幅增加。 问题 2:全年展望是什么样的? 答:公司营业总收入 102,239 万元,较上年同期增加 76.75%。上年的总收入已经接近 24 年全年的收入,所以从这方面看,我们对 25 年的全年业绩比较乐观。 问题 3:2025 年公司上半年营业收入增长了这么多,主要是什么原因驱动? 答:公司营业总收入较上年同期大幅增加。主要原因是公司主营业务中的新能源汽车电驱动系统和技术开发与服务收入都有较大幅度的增长。 新能源汽车电驱动系统收入比去年同期有大幅增长,较上年同期增长 78.84%,其中乘用车和商用车电驱动系统收入均有增长。在乘用车电驱动系统方面,随着国内客户需求增加,投产的乘用车项目放量,销售订单大幅增加,订单的增加带动收入较上年同期大幅度上升,乘用车电驱动系统收入较上年同期增长 114.11%。在商用车电驱动系统方面,销售订单有所增加,收入也较上年同期有所增加。商用车电驱动系统收入增长的主要原因系国内和国外客户需求都有增长,需求的增长拉动了相关产品的销售收入,商用车电驱动系统收入较上年同期增长 10.38%。 技术开发与服务收入比去年同期有较大增长的主要原因系报告期内公司完成多项客户的开发和服务工作,所以技术开发与服务收入比去年同期增加较多,技术开发与服务收入较上年同期增长 110.39%。 问题 4: 三季度情况如何 答:三季度具体情况现在还不方便讲,可以看公司届时披露的三季报。但是整体不错,我们依然会保持高速增长的势头。我们对三季度的运营结果还是比较乐观。 问题 5:25 年的增长都是哪些产品驱动? 答: 2025 年 2 季度,公司投产了一个配套广汽的三合一系统,是平台级产品,配套两个 MPV 车型。项目在二季度末投产,现在公司在持续批量出货,客户正在进行新车型的市场推广。还有就是之前量产的北汽越野的平台级产品,2025 年上海车展后有新车型上市,进一步拉动销售额。另外,公司预期 2025 年将完成一些客户的产品开发项目,所以技术开发与服务收入会可能仍有一些增长。