明星电力机构调研纪要

四川明星电力股份有限公司是一家以电力、自来水生产与供应为主的综合能源服务企业，1997年在上海证券交易所上市。公司旗下拥有7个全资子公司和1个合营企业。

1. 成本优化：2025年前三季度营业成本同比增长，主要由于售电量与购电量增加导致购电成本上升。公司计划通过建立成本投入与业务提升联动机制，强化全环节成本精益管理，持续优化成本结构。

2. 业务拓展：公司致力于做强做优电、水服务业务，发挥建安设计、综合能源产业优势。目前无明确外延扩张计划，主要通过内生建设提质创效。

3. 利润下滑：2025年前三季度扣非净利润同比降低19.11%，主要原因是购电成本增加、电网固定资产折旧增加以及合营企业投资收益下降。公司正按提质增效专项行动推进，力争完成年度目标任务。

4. ESG工作：公司高度重视ESG，系统推进治理、实践与传播。未来计划加强ESG实践，优化公司治理、深化生态环境保护、强化社会责任履行。

5. 产学研合作：公司与多所高校签署合作协议，核心领域为智能运维、新技术应用探索，目前项目有序推进，重大进展将及时披露。

6. 电力市场改革：全国电力统一大市场建设将利好公司电力业务，公司计划紧跟市场规则，强化服务能力、拓展用户资源，提高市场竞争力。

7. 营收增长：截至2025年9月30日，电力、综合能源板块收入增长较好。

8. 产业多元化：公司布局产业多元业务正稳步推进，持续优化收入结构，培育新的利润增长点，促进内在价值与市场价值共同成长。

9. 分红政策：公司每年初根据实际情况制定投资方案，将严格按照规定兼顾长远发展与股东利益，持续坚持现金分红。

10. 能源项目：能源托管示范项目在建，“光储充”一体化示范站及用户侧储能项目已投运。

11. 资源约束应对：公司积极响应“十五五”规划，构建新型电、水系统，加快综合能源服务发展，提升水电供应与清洁能源服务保障能力，寻求发展突破。