中集环科机构调研纪要

调研日期: 2025-11-19 中集安瑞环科是中集集团能源化工食品装备板块的重点企业，专注于化学品物流装备、化工过程装备、承压零部件、环保关键装备等研发和制造业务，产品远销全球上百个国家和地区。作为中国最早的一家罐式集装箱供应商，中集安瑞环科始终以“行业受人尊重的全球领先企业”为目标，不断探索产品多元化、产线柔性化、制造自动化、管理精益化的升级发展之路，为世界能源化工领域提供了最可靠、快捷的关键装备和最齐全的系统解决方案，连续10多年成功实现多产品、多领域世界领先。 公司基本情况介绍: 公司主要从事罐式集装箱的设计研发、生产制造和销售,是全球领先的液体、液化气体(常温)集装箱化物流装备制造企业和全生命周期服务商,并衍生出医疗设备部件业务。 2025 年,受美国贸易政策不确定性以及全球地缘政治紧张等因素影响,全球经济局势在多重因素交织下呈现出复杂态势,公司下游化工行业承压,罐式集装箱市场需求下降,市场竞争加剧。公司面对复杂竞争局面,坚持高质量发展主线,罐式集装箱业务市场份额稳居首位,医疗设备部件业务保持增长态势,后市场业务服务能力不断提升。 问题 1:请介绍罐箱目前下游的用途,细分行业。 答:公司主要产品包括全系列罐式集装箱,涵盖标准不锈钢液体罐箱、特种不锈钢液体罐箱、碳钢气体罐箱、碳钢粉末罐箱等。 标准不锈钢液体罐箱通常指按照国际标准 20 英尺尺寸设计的通用不锈钢液体罐箱。相较于特种罐箱,标箱主要运输大宗化工品。特种不锈钢液体罐箱是根据客户个性化需求,在尺寸、功能等方面进行特殊配置处理的不锈钢液体罐箱。尺寸方面,主要应客户需求,开发出超大容积铁路罐箱、方圆罐箱等,此类罐箱需求来源于区域化运输,如欧洲内陆运输、中国铁路运输等。功能方面,应客户要求,开发出专业化工品(电解液、电子级氢氟酸等)运输罐箱、专业食品运输罐箱。碳钢罐箱主要用于气体及粉末等特殊介质的储运,具有高强度、高耐腐蚀性、抗压性能优异、使用寿命长等比较优势。碳钢罐箱运输的主要产品包括制冷剂、高纯液氨等。 问题 2:请介绍罐箱国内市场前景和行业周期情况。 答:依托国内化工行业的规模优势及加强多式联运的政策推动,罐式集装箱拥有广阔的发展前景。 2025 年 10 月 17 日,国务院常务会议指出要持续推动物流降本提质增效,加快建设供需适配、内外联通、安全高效、智慧绿色的现代物流体系,深化货物运输结构调整,加强多式联运管理制度、规则标准协调衔接。 罐式集装箱与传统的装载运输方式相比,具有安全可靠、运输灵活、快捷便利、经济实用、绿色环保等方面的优势,促进了化工物流的高效运输。 2025 年前三季度,公司罐式集装箱业务保持发展韧性,市场份额稳居首位,罐式集装箱营业收入 131,324.42 万元。 近年来,公司罐箱制造能力不断增强,订单交付速度不断提升。同时,公司正积极壮大并购团队,积极拓展高端装备等新兴领域,以相关多元化布局驱动长期价值增长。 问题 3:介绍公司医疗业务业绩情况。 答:经过十余年的持续研发与改进,公司高端医疗影像设备关键零部件研发与制造能力逐渐提升、产品范围逐步扩大,客户越来越多。公司近年来,医疗设备部件业务持续增长,2025 年前三季度营业收入 18,144.26 万元,同比上升 5.92%。 问题 4:请介绍未来公司的发展方向。 答:聚焦相关多元化是公司实现可持续增长、增强抗风险能力的关键战略。目前,公司在罐箱制造领域已确立稳固的市场地位和规模优势。为进一步提升竞争力,公司正着力打造第二增长曲线:通过促进规模效应、业务广度与高精尖技术的深度协同,积极探寻高端装备等战略相关领域的新业务机遇。有效扩充营收来源,培育规模化新兴业务板块,驱动公司实现有质量的发展。 问题 5:请介绍公司后续的派息计划。 答:公司坚持以投资者为本,高度重视对投资者的合理投资回报,制定了《未来三年股东分红回报规划(2024 年-2026 年)》,“在满足前述现金分红条件情况下,公司每年以现金方式分配的利润不应低于当年实现的按照合并财务报表口径可分配利润或当年实现的母公司可分配利润中孰低的 50%”。2024 年,公司向全体股东每 10 股派发现金红利 4.4 元(含税),合计派发现金红 利 2.64 亿元人民币(含税)。