胶版印刷纸：低位震荡

【基本面跟踪】

• 市场区域及纸种价格：2025年11月18日，70g天阳、晨鸣云镜、华夏太阳、本白牡丹等主流双胶纸价格较前一交易日持平，含税收入区间在4450-4731元/吨，含税成本区间在4717-5135元/吨，税前毛利为-404至-406元/吨。OP2601.SHF和OP2603.SHF期货价格分别收于4150和4162元/吨，期货-现货价差为-12至-208元/吨。
• OP价差：山东市场OP价差较前一交易日扩大，天阳和牡丹基差分别为-13和-20元/吨。

【趋势强度】

• 双胶纸趋势强度为0，处于中性水平。

【行业新闻】

• 山东市场：高白双胶纸主流成交价4600-4750元/吨，本白双胶纸4300-4500元/吨，价格稳定。纸厂生产稳定，下游订单量低，市场观望情绪浓厚。
• 广东市场：高白双胶纸主流成交价4600-4700元/吨，本白双胶纸4400-4500元/吨，价格稳定。经销商出货一般，下游印厂刚需采购，市场成交重心暂稳。

【研究结论】

• 双胶纸市场处于低位震荡，价格稳定但下游需求疲软，市场观望情绪较重。期货价格与现货价格价差扩大，显示期货对现货的支撑力度减弱。建议关注后续下游订单恢复情况及纸厂生产调整动态。