计算机行业重大事项点评：鸿蒙：生态技术双突破，自主底座能力再巩固

计算机2025年11月18日 计算机行业重大事项点评 推荐 （维持） 鸿蒙：生态技术双突破，自主底座能力再巩固 事项： 华创证券研究所 ❑2025年11月14-16日，于深圳举办的第二十七届中国国际高新技术成果交易会（高交会）上，华为鸿蒙生态以独立展区形式全面亮相，系统展示了其在工业、安平、医疗、金融等关键领域的创新应用成果。展会集中呈现了鸿蒙生态以OpenHarmony开源项目为共同技术底座，汇聚AI+分布式安防场景的安平鸿蒙、具身智能+设备互联场景的工业鸿蒙、设备互联+AI辅助诊断场景的医疗鸿蒙、政务+产业协同场景的园区鸿蒙、中移智鸿开源底座场景家庭鸿蒙等众多行业发行版。 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 联系人：周楚薇邮箱：zhouchuwei@hcyjs.com 评论： 行业基本数据 ❑技术升级：HarmonyOS6引领全栈创新，交互与性能实现代际跨越。2025年，鸿蒙系统以HarmonyOS6发布为核心，完成从架构到体验的全栈技术升级，技术竞争力从“补位”转向“引领”。核心突破包括三大方向：1）交互范式革新，推出鸿蒙智能体框架（HMAF），首批80+应用智能体上线，实现从GUI到LUI的演进，支持复杂任务自主决策与跨应用协同，重塑全场景交互逻辑；2）协同能力跃升，通过“星河互联架构+星闪技术”，将跨设备交互时延压缩至8毫秒，较上代提升70%，突破近场通信物理极限，解决设备协同瓶颈；3）基础体验优化，方舟引擎使多品类设备的性能提升15%、续航增加35分钟以上，支持“百米扫码”“秒启秒开”，星盾安全架构拦截超过240亿次不合理权限索取，AI防诈、防窥功能强化用户信任。 占比%股票家数(只)3380.04总市值(亿元)58,692.164.84流通市值(亿元)53,163.365.44 %1M6M12M绝对表现3.0%25.6%22.3%相对表现1.2%7.4%6.4% ❑生态扩张：设备与开发者规模突破，国产生态底座基本成型。2025年，鸿蒙生态实现从“量的积累”向“质的飞跃”的关键跨越，设备规模、开发者生态与商业合作体系均取得实质性突破。截至第四季度，生态设备总量突破10亿台，开发者规模超800万人，上架应用与元服务数量超过3万个，Top5000主流应用已完成全面适配，形成“设备-开发者-应用”闭环循环体系。在商业生态层面，鸿蒙智选品牌合作伙伴数量已超过3100家，SKU数量达8100个，生态设备数量突破7.4亿台，GMV超过1800亿元，业务覆盖智能家居、运动健康、智慧出行等多元场景。互联网头部企业从被动适配转向主动创新：腾讯旗下60余款产品持续迭代，京东基于高精度AR摆摆看与智能体购物助手将电商体验带入沉浸与智能并行的新阶段，字节跳动通过抖音、醒图等应用深化场景体验优化，推动生态从可用向好用演进。 相关研究报告 ❑行业落地：政企与消费端双轮驱动，全场景渗透加速数字化转型。2025年鸿蒙系统在政企与消费端实现全面落地，从单一终端系统升级为数字化转型核心支撑。1）政企端，开源鸿蒙已广泛应用于金融、电力、教育、交通等多个领域：超过780余款软硬件产品通过兼容性测评，金融级安全能力向建行、支付宝等伙伴开放，政务系统与办公平台借助鸿蒙安全架构保障数据资产安全，成为政企数字化转型的优选方案。2）消费端，HarmonyOS5终端设备突破2300万台，为HarmonyOS6奠定坚实用户基础。从2025年10月22日起，HarmonyOS6已陆续面向90多款机型开放升级。落地亮点在于“场景化解决方案”的成熟，如京东购物助手、携程AI行程助手等基于鸿蒙技术打造独有体验，开源生态则为行业定制化提供灵活支撑。鸿蒙通过“消费端培育用户习惯、政企端树立标杆案例”的双轮驱动，加速了国产操作系统的产业化落地，推动硬件设备从“单点智能”向“全域智能”升级。 《 计 算 机 行 业 重 大 事 项 点 评 ：Sota：Kimi K2Thinking开源思考模型发布》2025-11-12《计算机行业重大事项点评：太空AI发展提速，天基智能有望迎来新业态》2025-11-10《计算机行业2025年三季报综述：龙头复苏，计算机或迎周期拐点》2025-11-03 ❑投资建议及相关标的：本次高交会集中体现了鸿蒙系统从技术验证向规模化商用的关键拐点，其全栈创新架构与生态协同能力为国产数字化底座构建提供了坚实支撑。建议重点关注：1）开发：软通动力、中软国际、诚迈科技、新大陆等；2）终端：九联科技、天音控股、芯海科技、智微智能、光庭信息、东方中科等；3）商业：润和软件、常山北明、中科创达、拓维信息等；4）工具：卓易信息、启明信息、金溢科技等。 ❑风险提示：原生应用开发不及预期；行业竞争加剧；生态适配不达预期等。 计算机组团队介绍 首席分析师、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024年加入华创证券研究所。 分析师：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：陈科玮 圣路易斯华盛顿大学硕士。2025年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所