焦煤 JM2601 成交/持仓排名（20251112）

焦煤市场

• 市场动向：钢厂铁水连续6周减产，累计减少8.14万吨，对双焦涨势形成制约；动力煤价格上涨至815元/吨，助力双焦价格偏强；双焦库存低位小幅累积，较去年同期减少1.9%；发改委召开会议要求保供稳价，中央安全生产考核巡查启动，焦化产业升级项目投产。
• 行情研判：保供稳价政策冲击供应收缩预期，进口增加与需求疲软制约上行动力，焦煤价格由供给主导过渡到需求疲软现实，调整出现。中期看，供应偏紧担忧依然存在，反内卷概念下供应端给予盘面支撑持续存在。主力01合约关键支撑1135附近，短期压力1250，低多策略。

螺纹钢市场

• 市场动向：铁水高位下滑明显，五大材产量跟随下降；内需预期偏弱，出口维持高位；表需下滑明显，五大材库存减少；新疆钢厂冬修减产推进。
• 行情研判：消费步入季节性淡季，国外钢价现货普遍持稳，国内钢材出口空间仍存，采暖季后环保限产政策预计逐步趋严，主动控产降库对供应有约束，螺纹钢存低位反弹需求。主力01关键支撑3000关口存心理支撑，关注此位置潜在的反弹机会。

铁矿市场

• 市场动向：中国47港铁矿石港口库存总量增加，澳大利亚、巴西主要港口库存小幅累库；巴西矿业集团铁矿石产量强劲，预计全年产量达指导区间上限；几内亚西芒杜矿山投产，全球铁矿石供应进入宽松周期；高炉检修影响铁水量增加；央行实施适度宽松货币政策；美国暂停出口管制穿透性规则，结束政府“停摆”。
• 行情研判：传统淡季钢企季节性减产将有助于缓解钢材库存压力，供需边际可能有修复；铁水大幅走低概率低，铁矿石完成调整后依然有走高意愿。主力01合约持续验证关键支撑760后低位企稳探涨，短期压力780，若能收复780则将再次转强，企稳仍以多头思路对待。