LLDPE：农需或趋见顶，关注供应压力

2025-11-18 周富强国泰君安期货邵泽

核心观点：LLDPE基本面分析显示，农业需求可能见顶，市场关注供应压力。原料端原油价格震荡，单体环节利润压缩，PE盘面承压下行。下游农膜、包装膜行业刚需支撑较强，但中下游持货意愿转弱，上游挺价为主，厂库被动累积，基差小幅走强。
关键数据：
- 期货价格：昨日L26016843合约收盘价下跌0.15%，报6820元/吨。
- 现货价格：华北LL基差逐步修复至平水左右，华北、华东、华南前日价格分别为6830、6950、6950元/吨；昨日价差为-23至-597080。
- 基差月差变化：前日价差为-23，月差变化为-597080。
- 仓单：近期有所减少。
- 供应端：广西石化逐步开车，但11月计划外检修量较预期增加。
市场状况分析：供应端，广西石化逐步开车，但计划外检修量增加，近端矛盾不大。中期仍需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力。
趋势强度：LLDPE趋势强度为0（中性）。
研究结论：中期仍需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力，农需或趋见顶，供应压力值得关注。