每日提示
多空关注
- 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低、港口库存处于低位、荆门醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采。
- 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、港口下半月预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有一定利润空间、持续出货不畅导致产区部分工厂库存累积。
基本面数据
- 基差：江苏甲醇现货价2020元/吨，01合约基差-9，现货贴水期货，偏空。
- 库存：截至2025年11月13日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为127.90万吨，较上周期累库1.29万吨；沿海地区甲醇整体可流通货源减少3.97万吨至76.59万吨，偏空。
检修状况
- 国内甲醇企业负荷本周下降3.81%，西北地区下降3.55%。
- 甲醇国际装置检修情况及MTO检修情况需持续关注。
甲醇2601
- 基本面：需求暂无亮点，供应压力犹存，预计本周国内甲醇市场震荡整理为主。产区库存紧张，价格处于底部空间，但内地开工高位，区域间货源流通活跃，进口货源倒流入，销区需求支撑一般，贸易商暂无持货意愿。
- 基差：现货贴水期货，偏空。
- 库存：华东、华南港口甲醇社会库存累库，偏空。
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：预计本周甲醇价格偏弱震荡为主，MA2601震荡运行于2000-2075元/吨。
关键数据
- 现值前值涨跌：环渤海动力煤6980元/吨，进口成本2106元/吨。
- 期货收盘价：2029元/吨，主力合约注册仓单减少360张。
- 甲醇现货价格：江苏2060元/吨，鲁南2310元/吨，河北2090元/吨，内蒙古2007.5元/吨。
- 甲醇基差：-17元/吨，现货贴水期货。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制甲醇-81元/吨，天然气制甲醇-40元/吨，焦炉气制甲醇123元/吨。
- 甲醇负荷：全国74.90%，西北81.54%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国2390美元/吨，CFR东南亚19.5美元/吨，价差80.5美元/吨。
- 甲醇进口价差：-94元/吨，进口成本2132元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚3850元/吨，醋酸2600元/吨。
- 甲醛生产利润和负荷：利润-120元/吨，负荷30.98%。
- 二甲醚生产利润和负荷：利润582元/吨，负荷9.79%。
- 醋酸生产利润和负荷：利润274元/吨，负荷72.32%。
- MTO生产利润和负荷：利润262元/吨，负荷84.18%。
- 甲醇港口库存：华东80.33万吨，华南47.57万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单增加12192张，有效预报减少100张。
- 甲醇平衡表：2022年11月供需差-7.66万吨。
研究结论
- 国内甲醇市场短期供应压力较大，需求缺乏亮点，价格预计维持震荡整理态势。关注伊朗装置检修实际落地及海外甲醇成交情况。
