计算机行业周报：GPT-5.1引入思维链机制，重塑人机交互体验

GPT-5.1引入思维链机制，重塑人机交互体验 —计算机行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌算 力 ： 算 力 租 赁 价 格 平 稳 ， 新 浪 微 博 开 源VibeThinker-1.5B 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 2025年11月13日，新浪微博AI团队开源的VibeThinker-1.5B模型，以15亿参数、不足8000美元训练成本，在逻辑推理任务中实现突破。该模型基于独创的“频谱到信号原则（SSP）”训练框架，通过“先发散积累多样解题路径，后收敛筛选最优策略”的范式，在AIME、HMMT等高端数学竞赛基准中，超越参数量达其447倍的DeepSeekR1，追一系列巨头模型表现，编程能力也从零基础提升至追平多倍参数模型。尽管在知识密集型任务中存在局限，但该模型凭借极致成本优势和边缘设备部署可行性，为中小团队参与AI前沿研发提供了可行路径。 ▌AI应用：Kimi周访问量环比+39.84%，GPT-5.1重塑人机交互体验 2025年11月13日，OpenAI发布了GPT-5.1系列模型，标志着其在人工智能模型“智能化”与“人性化”融合方面取得重要进展。该系列包括更亲切智能的GPT-5.1Instant与深度推理型的GPT-5.1Thinking两个已上线版本。此次升级重点回应了用户对GPT-5初代“机械感过强”的反馈，显著增强了 模 型 在 对 话 中 的 自 然 度 与 亲 和 力 。 技 术 层 面 ，GPT-5.1Instant成为首个引入“思维链”与“自适应推理”机制的模型，能在保持响应速度的同时，对复杂问题进行更深层次思考。此外，OpenAI大力强化了交互个性化，用户可通过预设的多种语气风格便捷调整模型输出风格，并试验更精细的特征调节功能。GPT-5.1Thinking则优化了思考效率，能依据问题复杂度动态调整推理时间，并减少专业术语使用，使 回 答 更 清 晰 易 懂 、 更 具 同 理 心 。 该 模 型 的 发 布 被 视 为OpenAI在构建更懂用户、更适应个性化需求的对话系统道路上的关键一步。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业点评报告：Uber（UBER.N）：Q3营收稳健增长，AI与本地商业 战略加速兑现》2025-11-112、《计算机行业周报：月之暗面发布KimiK2Thinking，曙光scaleX640重塑AI基础设施范式》2025-11-103、《计算机行业点评报告：亚马逊（AMZN.O）AI升级驱动业务提速，净利润再创新高》2025-11-09 ▌AI融资动向：AI代码编辑器Cursor完成23亿美元融资，创新CursorXComposer双引擎架构 2025年11月13日，AI代码编辑器Cursor宣布完成23亿美元D轮融资，估值达293亿美元。本轮融资由Accel、AndreessenHorowitz、Coatue、Thrive、Nvidia和Google共同参与。作为“Vibe编码”趋势的代表，Cursor通过自然语言交互实现代码生成、修改与重构，其核心竞争力源于独 创的CursorXComposer双引擎架构——Composer模型作为“智能中枢”，搭配重构的IDE底层架构，在上下文记忆、多语言支持及推理速度上领先同类工具，可深度理解并操纵真实代码库。此次融资将进一步巩固其在AI开发工具领域的领先地位，加速技术迭代与市场扩张。 ▌投资建议 2025年11月13日，腾讯发布2025年第三季度财报，公司实现总收入1928.7亿元，同比增长15%。其中，toB端的金融科技及企业服务营收达582亿元，同比增长10%，增长动力主要受云服务与微信小店带货技术服务的拉动。同期，公司研发投入达到228.22亿元，同比增长28%，创下单季历史新高。AI个人端方面，腾讯元宝进一步打通微信、腾讯会议、腾讯视频等数十个内部应用，并入驻内部多个产品评论区 ， 显 著 提 升 了 用 户 活 跃 度 ； 企 业 端 方 面 ， 腾 讯 云CodeBuddy已覆盖腾讯内部90%的工程师群体，加速了研发提效。与此同时，“云+AI”战略持续融入医疗、文旅等各行各业，腾讯云国际业务保持高双位数增长态势。截至2025年第三季度末，腾讯在全球主要国家和地区的专利申请公开总数已超过9.1万件，授权数量超过5万件。此次腾讯三季报中，混元大模型的多模态技术突破、研发投入的持续加码，以及“云+AI”在千行百业的规模化落地，验证了AI技术从通用能力向产业实效转化的可行性。腾讯元宝的跨应用渗透与企业端CodeBuddy等工具的效率提升形成协同效应，印证了AI应用从单点功能向全流程赋能延伸的行业趋势。当前全球AI产业基础设施领域增长势头强劲，英伟达将于2025年11月20日披露2026年第三季度财报，其业绩表现预计将为全球AI板块持续注入增长动能。叠加当前AI应用向商业化演进的核心需求，我们持续看好AI应用板块在技术落地加速与场景需求释放背景下的增长潜力。 中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，新浪微博开源VIBETHINKER-1.5B...............................51.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳.......................................................51.2、产业动态：新浪微博开源VibeThinker-1.5B，小参数模型改变逻辑推理赛道...............52、AI应用动态：KIMI周访问量环比+39.84%，GPT-5.1重塑人机交互体验..........................92.1、周流量跟踪：Kimi周访问量环比+39.84%..............................................92.2、产业动态：智能与情感并重，GPT-5.1重塑人机交互体验................................93、AI融资动向：AI代码编辑器CURSOR完成23亿美元融资，创新CURSORXCOMPOSER双引擎架构......134、行情复盘...............................................................................155、投资建议...............................................................................176、风险提示...............................................................................17 图表目录 图表1：本周算力租赁情况....................................................................5图表2：VIBETHINKER-1.5B于多项基准测试中表现示意............................................5图表3：VIBETHINKER-1.5B的训练原理..........................................................6图表4：参数加权平均公式....................................................................6图表5：VIBETHINKER-1.5B在核心基准测试（小型推理模型）上的表现..............................7图表6：VIBETHINKER-1.5B在核心基准测试（大型推理模型）上的表现..............................7图表7：2025.11.7-2025.11.13AI相关网站流量..................................................9图表8：GPT-5.1的语气风格选项..............................................................10图表9：GPT-5.1与GPT-5的语气对比图........................................................11图表10：GPT-5.1与GPT-5的日常使用对比图...................................................11图表11：GPT-5.1推理时间数据展示图.........................................................12图表12：上周AI初创公司融资动态...........................................................13图表13：上周（11.10-11.14日）指数日涨跌幅.................................................15图表14：上周（11.10-11.14日）AI算力指数内部涨跌幅度排名..................................15图表15：上周（11.10-11.14日）AI应用指数内部涨跌幅度排名..................................16图表16：重点关注公司及盈利预测............................................................17 1、算力动态：算力租赁价格平稳，新浪微博开源VibeThinker-1.5B 1.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳 本周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为5.73元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时。 1.2、产业动态：新浪微博开源VibeThinker-1.5B，小参数模型改变逻辑推理赛道 2025年11月13日，新浪微博AI团队开源了VibeThinker-1.5B模型。在大型模型参数量不断突破万亿级、研发成本及资源门槛日益攀升的行业背景下，该模型凭借其15亿参数规模及不足8000美元的训练成本，在数学推理、编程任务等基准测试中，超越了参数量高达其447倍的DeepSeekR1（6710亿参数），并且其表现甚至与Gemini2.5flash和claudeOpus4等业界巨头模型不相上下。 资料来源：AIGC开放社区，华鑫证券研究 VibeThinker-1.5B的性能突破并非依赖模型架构的革新，而是基于独创的“频谱到信号原则（Spectrum-to-SignalPrinciple,SSP）”训练框架，该框架重构了监督微调SFT与强化学习RL的目标逻辑。 传统SFT阶段以“单次回答准确率（PaSS@1）”为优化目标，本质是让模型学习“唯一正确答案”的映射关系，这会导致模型思维固化、推