新质生产力六大主线巡礼

行业研究·行业专题 投资评级：优于大市（维持评级） 六大新质生产力 新质战斗力 智能驾驶 具身智能 2026年有望成为智能驾驶L3落地元年。 创新战斗力建设和运用模式，健全先进技术敏捷响应和快速转化机制，充分解放和发展新质战斗力。 2026年或成为人形机器人真正量产的关键之年，长期看全球潜在万亿级空间。 固态电池 绿色氢氨醇 “十五五”绿色甲醇成为我国可再生能源非电消纳的重点行业。 AI服务器功率密度大幅提升推动AIDC供配电系统及制冷系统升级。 2027年以后我国全固态电池产业化加速发展，2030年前后成为千亿新兴市场。 新质战斗力 新质战斗力 Ø新质战斗力是由创新主导，摆脱传统战斗力提升方式和生成路径，由武器装备革命性突破、战斗力要素创新性配置和新型作战力量建设发展催生，是人、武器装备、人和武器装备结合方式等战斗力构成要素发生质变所产生的新型作战能力。 新质战斗力 1.创新主导的高科技特征 科技创新是新质战斗力的内在引擎和主导杠杆，推动战斗力要素革命性提升，使作战效能呈几何级数增长，形成对传统战斗力的质量优势。 2.新兴领域承载的高效能特征 依托深海、太空、网络、电磁、人工智能等战略新兴领域，突破传统物理空间限制，实现跨域融合和效能倍增，从根本上改写战斗力生成规则。 3.体系赋能的一体化特征 通过信息网络将各作战要素连接成有机整体，形成"谋略导能、信息赋能、网络聚能、技术强能、体系释能"的新优势，实现整体大于部分之和的系统效应。 4.人机融合的智能特征 人与武器装备关系从"人机协同"迈向"智能共生"，通过大模型、平行仿真等技术深化应用，使决策支持系统更智能，武器装备性能更先进，人机交互更高效。 无人装备 Ø无人作战装备作为新质战斗力的核心载体，是以人工智能、先进制造、网络通信等颠覆性技术为驱动，通过无人化、智能化、集群化方式，执行侦察、打击、评估、支援等军事任务的新型装备体系。其本质是战斗力生成模式的根本性变革，通过“智能赋能”与“网络聚能”，实现军事效能的数量级提升。目前主要的无人装备有空中无人机、地面战斗机器人、水下UUV。 Ø战争范式正从“平台中心站”到“智能集群战”重塑。利用低成本无人机/巡飞弹“蜂群”消耗敌方昂贵的传统防空系统，实现“以价换量”的非对称优势。无人装备的规模化生产不再依赖于长期训练的飞行员和舰员，使得军事力量能够实现“快速扩充”，改变了传统军事强国的力量积累模式 Ø提升体系作战效能，实现跨域协同与决策优势。无人装备能够穿透高风险区域实时获取目标信息，并借助数据链实现杀伤链的极速闭合，将决策周期从小时级大幅压缩至分钟甚至秒级。此外，空中无人机可与地面无人战车、水下潜航器等跨域协同，执行联合登陆、反潜与扫雷等复杂任务，构建起立体化、多域融合的作战体系。该系统还具备集群内部的自我修复与任务动态分配能力，即使部分单元受损，整体作战功能仍可维持，展现出极强的抗毁性。 无人装备 Ø2026年对于无人装备发展将是一个关键的规模化、实战化应用节点。产业发展将深度融合人工智能，并围绕“低成本可消耗”与“有人-无人协同”两大核心概念加速迈进。 Ø2026年产业驱动因素： •1）全球采购新范式驱动无人装备发展 根据美国国防部《陆军转型与采购改革》备忘录，美陆军计划2026年年底前，为每个作战师配备约1000架无人机，通过构建高密度无人作战体系，推动部队从传统作战模式向智能化、无人化转型。美军将无人机系统定义为“消耗性弹药”，并授权营连级指挥官直接调用，这极大地简化了采购流程，催生了海量订单，目标甚至达到月产1万架的规模。 •2）实战经验与技术双轮牵引 近年来的地区冲突证明，低成本无人机能有效执行坦克摧毁等关键任务。这种“非对称优势”正驱动各国军队调整采购重点，从追求完美但昂贵的装备，转向可靠、低成本、可大规模部署的无人平台。 Ø2026年无人装备发展催化剂及重点关注： •1）大规模采购计划的落地情况：美国陆军的师级装备计划；我国列装计划等；•2）关键测试与演习：持续关注我国及海外各国以“无人与智能”为主题的大型联合军演，关注各国军演无人装备发挥效能；•3）获得实战检验的装备的后续订单。 商业航天 Ø商业航天作为新质生产力的重要组成部分，是指采用市场化商业模式，围绕航天技术开展研发、制造、应用和服务的经济活动。其本质是利用高端制造、先进材料、人工智能与通信技术等前沿科技，通过市场化、商业化、产业化的运营模式，大幅降低航天活动成本，提升航天技术普及度和应用范围的新型生产力形态。 Ø商业航天作为战略性新兴产业，其技术辐射面广、产业带动力强、关联产业多、产品附加值高，能够推动新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料等高精尖技术产业发展，呈现出明显的新质生产力特征。 商业航天 商业航天 Ø商业航天的发展已成为大国战略竞争的新焦点，对国家安全和综合国力竞争具有深远影响。2023年全球卫星产业的总收入约为2853亿美元，较上年增加43亿美元，据泰伯智库统计，2022年至2024年我国航天发射的市场规模分别约为109亿元、112亿元和124亿元，国内火箭发射市场规模有望将从2024年的124亿元，增加至2030年的346亿元，复合年均增长率约为18.65%。 Ø2026年是商业航天产业规模化和火箭发射的高速发展期。产业发展节奏加速，政策支持、技术突破将形成多重共振效应。 •政策驱动因素。国家层面首次将航天强国写入“十五五”规划，各省市政府相继出台关于支持商业航天政策，推动商业航天产业的快速发展。且位于海南的首个商业航天发射场将全面投入运营，极大缓解发射工位紧张的局面，为实现高频次、常态化发射提供硬件。 •技术突破与成本下降：可重复使用火箭和卫星批量化生产线是两大核心技术驱动力，2026年多家民营火箭公司计划进行新型号火箭的密集发射，可重复使用火箭技术突破将是竞争焦点。 资料来源：SIA，国信证券经济研究所整理与测算 可控核聚变 Ø核聚变其原理是模拟太阳内部的物理过程，通过轻原子核融合释放巨大能量。它被视为实现清洁、安全且近乎无限能源的关键路径，以及人类能源发展的终极方向。与传统的核裂变相比，可控核聚变具备能量密度更高、燃料资源丰富、不产生长寿命高放射性废弃物以及固有安全性强等多项优势。 Ø与传统能源相比，可控核聚变具有三大本质区别：一是燃料近乎无限，主要原料氘可从海水中提取（每升海水含氘的能量相当于300升汽油），氚可通过锂再生；二是环境友好，聚变反应不产生温室气体或长寿命放射性废物；三是本质安全，不存在链式反应失控风险，不会发生类似核裂变电站的熔毁事故 可控核聚变 Ø可控核聚变重要意义：（1）能源安全与地缘政治价值。可控核聚变的发展将从根本上重塑全球能源格局与地缘政治关系。一旦实现商业化，人类将获得近乎无限的清洁能源，彻底摆脱对化石燃料的依赖，当前因能源资源分布不均引发的国际冲突将大幅减少。（2）经济转型与产业带动效应。可控核聚变的商业化将催生万亿级市场规模的新兴产业。根据国际能源署和国际原子能机构预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2050年有望突破万亿美元市场。（3）环境效益与科技革命引领。在碳中和背景下，可控核聚变提供了一种根本性的气候变化解决方案。与风能、太阳能等间歇性可再生能源不同，聚变可作为基荷电力支撑整个能源系统，同时实现零碳排放。 Ø2026年被视为可控核聚变产业发展的关键验证节点，多个国际合作项目和私营公司路线图将迎来重要里程碑。 •政策驱动因素：随着碳中和目标推进，主要经济体将聚变能纳入长期能源战略。中国、美国、英国、欧盟等均已制定聚变发展路线图，并提供持续资金支持。中国"十五五"规划可能进一步明确核聚变产业支持政策。 •技术驱动：高温超导带材性能和产量的提升，以及制造成本的下降，有望使紧凑型聚变装置的经济性进一步提高；人工智能在等离子体控制、装置优化、材料设计等方面的应用将进一步深化；关键部件突破有望提升聚变装置的运行参数和寿命。 智能驾驶 智能驾驶 ØL3级别是汽车自动化道路的一次跃升。相较于L0-L2级别的人类主导驾驶、车辆只做辅助的模式，L3开始，车辆自动驾驶系统在条件许可下可以完成所有驾驶操作（作用不亚于驾驶员）。2025年国内自动驾驶有望超500亿市场空间，远期近3000亿空间。当前汽车智能化已经具备技术底层突破（端到端大模型上车）、爆款产品出现（问界M7/M9等）、可持续跟踪的数据（渗透率相关数据），海内外共振（海外跟踪特斯拉FSD V12版本持续迭代）。我们认为，智能驾驶空间巨大，奇点时刻渐近，技术迭代和产品渗透率有望加速。 Ø2026年有望成为L3落地元年。国内智能驾驶管理细则持续完善，L3级自动驾驶逐步推进“有条件准入”，有望进入规模化应用阶段。 智能驾驶 3）下游运营端（Robotaxi等）国内小马文远萝卜追随Waymo技术路线（世界模型+激光雷达），小鹏追随特斯拉技术路线（database+视觉）。 2）中游车端（架构、硬件、软件）智能化在车端的核心变化主要体现在三个部分：架构（分布-集中）、硬件（感知-决策-执行部件）、软件（BEV+Transformer、端到端大模型）。 1）上游基建端（算力-智算中心）随智能驾驶等级提升，数据计算量增大，算力要求提高，为匹配数据量增长并做好后续大规模数据训练准备，部分公司开始布局智算中心或租赁算力服务。 智能驾驶各大环节拆解-硬件端 Ø从数据流的角度看未来汽车核心要素，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互，数据流方向在车端涉及到的变化涵盖架构（汽车电子电气架构）、硬件（传感器、域控制器、线束、线控制动、空气悬架等）、软件（大模型）。而智能驾驶硬件主要围绕感知（激光雷达/摄像头）、决策（域控制器/计算芯片）、执行环节（线控底盘）进行布局。 智能驾驶各大环节拆解-硬件端(激光雷达) Ø市场空间：随着激光雷达在乘用车市场的持续渗透，预计2027年全球及国内乘用车市场激光雷达市场规模分别为1358、430亿元。激光雷达价格伴随着技术方案朝半固态及纯固态的推进、产业链成熟、芯片化工艺、规模化量产等因素将有望持续下降，由2021年的1500美元/颗降至2027年的250美元/颗，激光雷达市场空间的打开将由市场需求量的激增持续推动，预计全球乘用车激光雷达市场规模将由2024年的617亿元增至2027年的1358亿元，CAGR为30%；预计国内乘用车激光雷达市场规模将由2024年的189亿元增至2027年的430亿元，CAGR为32%。 Ø2025年1-8月累计，乘用车标配激光雷达功能的渗透率为8.6%，同比+3.0 pct。根据盖世汽车信息，2025H1，国内乘用车市场激光雷达市场份额华为（40%）、禾赛科技（28.4%）、速腾聚创（23.6%）、图达通（8%）。 智能驾驶各大环节拆解-硬件端（域控制器/计算芯片） Ø2025年8月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为33.2%，同比+18pct，环比+2pct，其中mobileye、TI、地平线、英伟达、特斯拉FSD、华为芯片占比分别为分别为2.9%、2.3%、10.1%、57.2%、8.8%、9.8%，同比分别变动-12.8、+0.8、-3.3、+26.8、-13.2、-2.6pct，环比分别变动-0.7、+0.5、+0.2、+0.1、+1.6、-1.9pct。 Ø2025年1-8月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为26.2%，同比+12pct，其中mobileye、TI、地平线、英伟达、特斯拉FSD、华为芯片占比分别为分别为6.2%、1.8%、11.6%、52.9%、9.7%、11.2%，同比分别变动-13.4、+0、-1.3、+25.8、-11.5、-3.3pct。 资料来源：盖世汽车，国信证券经济研究所整理 智能驾驶各大环节拆解-硬件端（线控底盘） Ø线控制动系