科技行业周报：光模块、存储、液冷等行业近况更新

2026年需求预期：800G光模块预计需求5,500万只，1.6T预计需求3,000万只，其中Nvidia需求1,800万只，Google需求800万只，实际交付可能控制在2,000万只左右。
单价及利润率：供应链年降是正常现象，1.6T价格在放量阶段会回归合理，供需紧张下企业仍能维持良好利润率。市场传言Nvidia可能为1.6T光模块每只涨价100美元（加急费），利好光模块公司及上游关键原料供应商。
原材料：光芯片最短缺，Lumentum（LITE）涨价10-20%。国产光芯片和DSP芯片公司如源杰科技（688498）、云岭光电（874775）、武汉敏芯、极亿微、橙科微等迎来机会。
CPO竞争影响：预计2028年后CPO方案上量，初期份额约5%，2028年后可能达30%，大部分场景仍需可插拔光模块。CPO时代光模块厂商有机会成为独立CPO方案供应商。
未来关注重点：光模块产业从订单预期转向实际交付阶段，关注相关厂商的交付能力和节奏。
AAOI近况：出货低于预期，AWS交货未确收，公司处于首次上量阶段，会碰到问题。公司完成三次融资用于备产能，光芯片产能准备也很大。预计能进入AWS供应链，但批量时间未知。关税影响下，公司在宁波扩产受影响。
光芯片产能：预计2026年底将有3,000万颗各类光芯片产能，包括DFB、EML、CW等。

核心观点：存储周期持续性可能长于过往，紧缺程度比以往高一个数量级，周期可能在2-3年。
需求端：AI时代冷数据需激活、模型训练和推理数据记录、企业非电子化数据存储、机器人等新兴AI应用领域数据积累。
供给端：腰部存储产品海外原厂不扩产，导致供需错配，6、7月集中出现供需不平衡，中间商囤货加剧错配。
推荐公司：海外公司（三星、海力士、美光、闪迪、铠侠），国内公司（江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创），兆易创新（持有长鑫存储1.8%股权）。
国产存储模组投资逻辑：囤货受益涨价周期，2026年国内长鑫存储、长江存储产能释放可承接供应，景气周期有望延续，自有品牌出货提高利润率。
存储制造设备：2026年长江存储、长鑫存储扩产加速，带动半导体设备需求。推荐公司（应用材料、Lam Research、中微公司、北方华创、拓荆科技、精智达）。
存储涨价受损行业：中低端消费电子产品（如中低端手机、可穿戴设备）可能面临亏损或经营问题。传音电子、小米等高性价比策略公司利润率受损，苹果影响较小。
观察点：2026年国内长江存储、长鑫存储扩产产品铺货可能缓解供需紧张。