一、宏观数据速览
- 中国10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，社会消费品零售总额同比增长2.9%。
- 广州期货交易所铂、钯期货合约将于2025年11月27日上市交易。
- 42个商品品种基差为正，沪镍、郑棉基差最大；27个品种基差为负，丁二烯橡胶基差最小。
- 美国总统特朗普签署行政令，将部分农业产品排除在对等关税之外。
二、商品投资参考
- 金属：美联储降息预期上升，市场避险情绪走强，基本金属面临下行压力。赣锋锂业预计2026年碳酸锂需求增长30%，价格有探涨空间。北方稀土稀土金属产能实现跃升。
- 煤焦钢矿：焦煤、焦炭价格环比上涨。中资主导的西芒杜铁矿投产，储量超过50亿吨。中国粗钢、生铁、钢材产量环比下降，钢铁协会提出提升钢结构建筑占比和铁矿石自给率。
- 能源化工：吐哈油田温吉桑储气库群正式开启今冬供气。俄罗斯黑海港口新罗西斯克暂停石油出口，后于11月16日恢复。
- 农产品：全国冬小麦播种过八成。美国10月大豆压榨量创纪录。印度考虑恢复小麦出口。美国总统特朗普签署行政令，下调部分农产品关税。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展8000亿元买断式逆回购操作，缓解MLF续做压力。
- 要闻资讯：习近平总书记强调发展新质生产力，加快现代化产业体系建设。10月国民经济运行总体平稳，转型升级扎实推进。国务院部署促进消费政策措施。财政部解读积极财政政策作用。
- 债市综述：中国债市窄幅震荡，利率债收益率涨跌不一。交易所债券市场万科债走势分化。货币市场利率多数上行。
- 汇市速递：在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调升。
四、股票市场要闻
- 保险资金三季度增持股数居首，银行股仍是险资“心头好”。
- 机构调研标的集中于电子、机械设备板块。
- 南向资金连续26周净流入，小米集团-W获净买入金额最高。
五、研报精粹
- 国盛固收：债市维持震荡修复态势，10年国债利率有望修复至1.6%-1.65%。
- 兴证固收：债市配置盘力量或较为中性。
- 中信建投：2026年GDP有望实现5%左右增长，推荐科技自立自强、产业升级等主线。
- 中信证券：理财行业正从“形式净值化”向“实质透明化”转型。
- 长江固收：央行倾向于综合运用流动性管理工具，降息窗口预计在四季度至明年一季度。
- 中金固收：预计后续社融或继续下行，债券配置力量或持续有利于利率下行。
六、今日提示
- 196只债券上市，120只债券发行，115只债券缴款，482只债券还本付息。
