股指期货周报：冲高回落，仍需整固

研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495 行情回顾: 上周四个股指期货品种走势以冲高回落为主，其中沪深300和中证500的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差贴变化不大，全部主力合约合约仍保持期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-8.03，IF收于-27.74，IC收于-98.06，IM收于-130.76。 上周A股市场整体呈现“指数区间震荡、结构轮动提速、资金偏好谨慎”的特征。经济运行的基本平稳为市场提供了底部支撑，但部分数据指标的反复也制约了指数的上行空间。截至周五收盘，主要股指普遍小幅回调，成交继续小幅收缩。板块结构分化依旧，资金在政策受益方向与低估值的确定性领域间快速切换。随着三季报影响淡去，市场定价逻辑逐步转向明年业绩预期与政策受益方向。整体来看，资金风险偏好有所收敛，在结构选择上更注重安全边际与景气度的可持续性。 综合分析： 宏观方面，10月份宏观经济数据的集中发布成为市场主要关注点。11月14日公布的数据显示，国民经济延续稳中有进的发展 态势:工业生产和服务业保持平稳;市场销售持续扩大;就业形势总体稳定。10月CPI同比由上月的下降0.3%转为上涨0.2%，PPI同比降幅则连续第三个月收窄至2.1%，内需修复动力初现端倪。与此同时，“十五五”规划建议的后续解读仍在深化，市场对未来产业政策与扩内需举措的布局方向持续探讨。 展望后市，10月经济数据进一步证实国内经济复苏的韧性，尤其是物价的边际改善有助于稳定市场预期。然而，有效需求的全面回升仍需更多时间与政策加持。在此背景下，市场短期或继续以震荡形式消化压力并积蓄动能。 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 数据来源：同花顺iFinD、财达期货研发部 免责声明 式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com