甲醇周报：港口库存继续升高，同时内地成交亦有好转

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率73.52%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量45.18万吨（+7.98），其中华东到港量39.30万吨（+7.89），华南到港量5.88万吨（+0.09）。 内地供应方面：中国甲醇开工率87.08%（-0.71%），其中煤制甲醇开工率82.53%（+0.69%）、天然气甲醇开工率50.58%（-0.91%）、焦炉气甲醇开工率59.45%（-0.03%）；西北开工率91.58%（-1.82%），华北开工率71.76%（+3.04%），华中开工率90.74%（+8.57%），华东开工率77.36%（+0.73%），西南开工率78.77%（-4.43%）。 港口需求方面：太仓周均提货量3029吨/天（+800），华东MTO企业周度采购量244600吨（+67200），外采甲醇MTO企业开工率85.16%（+0.18%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量245400吨（+24307）。传统下游样本企业原料采购量27000吨（+200），甲醛开工率41.88%（-0.33%）、醋酸开工率67.13%（-2.47%）、MTBE外销工厂开工率70.25%（+1.70%）、二甲醚开工率5.64%（+0.00%）；西北MTO企业周度采购量56000吨（-13000），MTO企业开工率89.26%（-0.55%）。 库存方面：甲醇港口库存吨1543600（+56500），其中江苏836600吨（+45100）、浙江219800吨（+19800）、广东290000吨（-7000）、福建197200吨（-1400）；MTO样本企业甲醇库存75万吨（+4）。下游样本企业甲醇库存164500吨（-1400）。中国内地甲醇工厂库存369250吨（-17160），西北厂库205500吨（-27000）、华北厂库22200吨（-800）、华中厂库21700吨（+500）、华东厂库74650吨（+4250）、西南厂库43500吨（+5900）。 市场分析 港口价格继续持续走弱，港口库存继续上升至历史高位，其中江苏及浙江均在累库，特别是浙江。短期到港压力仍大，伊朗11月下旬至12月进入滞后兑现冬检，关注Sabanlan、Kimiya、ZPC等装置后续的冬检兑现进度，目前海外开工仍偏高，现实供应压力仍大。 内地方面，主流CTO厂家低价采购后，订单改善，内地工厂库存有所回落；但山东MTO处于检修期，阳煤MTO检修中，鲁西MTO已降负关注后续检修进度，另外关注联泓二期MTO投产进度，其EVA造粒试车成功，目前价格下跌后，回流内地窗口打开，但支撑力度仍有限。传统下游方面，醋酸开工再度进一步下降，甲醛淡季低负荷，仅MTBE表现尚可。供应方面，内地煤头检修不多，西南气头等待11月底至12月的兑现。 策略 单边：无跨期：无跨品种：无 欧美制裁进展，伊朗船货靠港影响程度，伊朗装置冬检兑现进度，MTO检修兑现进度 图表 2025年期货市场研究报告第2页第2页图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量.......................................................................................................................................