宝城期货铁矿石早报（2025年11月17日）

品种观点参考

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
• 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
• 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

行情驱动逻辑

• 铁矿石供需两端变化：钢厂有所复产，矿石终端消耗小幅回升，但钢市产业矛盾未解，需求改善空间存疑。
• 供应方面：国内港口矿石到货高位回落，海外矿商发运持续下降，内矿生产趋稳，供应压力未退。
• 基本面分析：需求虽改善但持续性存疑，供应维持高位，基本面未好转，上行驱动不强。
• 相对利好：黑色品种套利逻辑切换，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行。
• 关注重点：钢厂生产情况。

作者声明与免责条款

• 作者具有期货从业资格证书和投资咨询资格证书，承诺独立、客观地出具报告。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立进行投资判断。
• 宝城期货拥有报告版权，未经授权不得更改或传播报告内容。
• 报告内容反映的是发布当日判断，宝城期货不保证内容准确性或完整性。
• 宝城期货不对客户使用报告导致的损失负责。