传媒行业周报：2026年布局已开启

行业观点和动态

• 市场综述：2025年11月10日至14日，传媒行业各子行业表现不一，O2O指数涨幅较大，万得虚拟现实指数跌幅较大。B站2025年第三季度业绩向好，商业化能力持续提升。
• 2026年传媒板块布局：十五五规划启动，国央企和民企均开启新一轮五年规划，AI赋能成为关键趋势。传媒板块兼具科技应用与可选消费双属性，用户代际变化带来新需求，AI技术国产化从市场驱动转向政策驱动，AI基建逐步夯实后将持续加持应用端。
• AI赋能媒介与内容：AI技术从工具迭代到新业务创收，带来新增量。国企借力AI践行文化强国，大厂加码AI在2C应用带来新流量，新势力公司资本化拉动产业链。
• 政策端：市场监管总局起草《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，旨在引导平台经营者加强反垄断合规管理，促进平台经济健康发展。

传媒行业动态

• 游戏：腾讯游戏国际市场收入首次突破200亿，苹果将从微信小游戏中抽成15%。
• 电商：京东2025年三季度营收同比增长14.9%，双11成交额再创新高；抖音电商双11大促超10万商家直播销售额同比翻倍；小红书双11“种草直达”助力上百单品成交破千万；美团、快手双11成交额均创新高。
• 影视：2025年度票房破450亿，热门IP电影将助力最后冲刺；微短剧产业规模持续攀升，叙事模式与题材逐渐多元。
• 美护：2025年双十一呈现国货崛起、流量红利减弱、综合比拼加剧的特点，颈部护理、香皂赛道增长显著。
• 玩具：中国玩具出口2025年前三季度同比下滑8.3%，传统玩具厂商竞争激烈，中小企业转型难度较大，但仍有发展潜力。

电影市场

• 2025年11月10日至14日，周度票房为3.23亿元，Top3电影分别为《鬼灭之刃:无限城篇第一章猗窝座再袭》《惊天魔盗团3》《铁血战士:杀戳之地》。
• 下周拟上映17部电影。

电视剧市场

• 周度收视率靠前的电视剧为浙江卫视的《凡人修仙传》、上海东方卫视的《生万物》、湖南卫视的《水龙吟》。

综艺节目市场

• 周度全网热度榜靠前的综艺有《现在就出发第三季》《喜人奇妙夜第2季》《音乐缘计划2》。

游戏市场

• 页游数据：最热门的为《超000000氪打金》和《全自动化·挂机服》。
• 手机游戏：免费榜前三为《百战群英-经典三国怀旧版》《三角洲行动》《无畏契约:源能行动》，畅销榜前三为《三角洲行动》《王者荣耀》《无尽冬日》。

上市公司重要动态

• 多家公司增减持、投资等情况。

本周重点推荐个股及逻辑

• A股：东方明珠、蓝色光标、芒果超媒、万达电影、奥飞娱乐、中信出版、华策影视、姚记科技、天舟文化、荣信文化、上海电影、横店影视、浙文互联、恺英网络、风语筑。
• 港股：B站、腾讯、阿里、阜博集团、美图、布鲁可、圣贝拉、毛戈平、名创优品。

风险提示

• 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、宏观经济波动的风险。