第一部分市场信息：
- 11月13日，铁合金期货价格涨跌互现。硅铁主力合约5506上涨0.29%，持仓减少13709手；锰硅主力合约收盘5756下跌0.1%，持仓增加8209手。
第二部分市场研判：
硅铁方面：
- 现货价格稳中偏弱，部分区域下跌80元/吨。
- 供应端保持高位，需求端钢材产量与表需双双下滑，钢材利润不佳，原料需求端下行预期增强。河北钢厂11月招标价格环比略有下降。
- 成本端电价稳中偏强，供需边际走弱但成本支撑，估值不高，前期空单可逢低减持。
锰硅方面：
- 锰矿现货稳中偏强，天津港澳块、加蓬块上涨0.1至0.2元/吨度；锰硅现货稳中偏弱，部分区域下跌10元/吨。
- 供应端部分企业检修，产量总体高位；需求端钢材需求疲弱，铁水产量震荡下行，需求端下行压力存在。
- 成本端锰矿港口反弹，海外报价稳中偏强，电价上涨，成本支撑，盘面估值偏低，前期空单可减持。
【交易策略】：
单边：供需边际走弱，成本支撑，前期空单逢低减持。
套利：观望。
期权：卖出虚值跨式期权组合。
【重要资讯】：
- NMT公布2025年12月对华锰矿装船价，Mn36％南非块报4.1美元/吨度，环比持平。
- 福建某钢厂敲定硅铁采购价5789元/吨半现金，量1000吨。
