日臻成熟，国内养宠步入结构升级新阶段

产业研究中心 日臻成熟，国内养宠步入结构升级新阶段 ——情感需求推动消费升级，经济恢复夯实增长韧性 冯鹤(分析师)021-23183993fenghe@gtht.com登记编号S0880525040035 人口结构裂变驱动情感刚需，Z世代与银发族共塑养宠主力军。人口老龄化与单身化趋势推动宠物“家庭成员化”。18–30岁年轻群体已贡献超60%的宠物消费，其中00后新晋宠主占比过半。与此同时，65岁以上人群占比提升至15.4%，伴随“银发经济”规模突破7万亿，情感陪伴成为消费新刚需，宠物在“替代家庭成员”的角色中价值提升。人宠关系深化背景下，猫类宠物与主粮高端化趋势愈发显著，消费者更愿为情绪价值和定制功能支付溢价。 王祎婕(分析师)021-23185687wangyijie@gtht.com登记编号S0880525040089 本土品牌破局崛起，行业从价格竞争迈向结构升级。2024年本土品牌在TOP20中占据70%席位，TOP5国产品牌市占率合计已达11.2%。中宠依托“顽皮+Zeal”布局中高端，乖宝以“麦富迪+弗列加特”覆盖全价位，佩蒂“好适嘉”主攻高肉含量主粮，国产品牌通过多品牌矩阵和差异化切入细分赛道，逐步从“低价竞争”转向“结构引领”。此外，未卡、疯狂小狗等品牌强化IP、内容营销与文化链接，情感认同加速壁垒构建。 星辰空间完成A2轮融资，聚焦航天领域大功率霍尔电推——低空产业跟踪23期2025.11.13AI与区块链协同发展，迈向Agent自主数字经济2025.11.12梦天家居同步筹划跨界并购和控股权转让，川土微拟曲线上市——产业并购跟踪14期2025.11.10深圳国资系上市公司沙河股份拟并购晶华电子，推动地产业务转型——产业并购跟踪13期2025.11.04苏州地区倾转旋翼系统企业富林岚完成数千万元Pre-A加轮融资——低空产业跟踪21期2025.11.04 线上渗透全球领先，功能粮与智能养宠孕育新一轮增长极。中国电商渠道占比达69%，领先美日等成熟市场，宠物消费线上化趋势稳固。小红书内容种草+抖音直播转化形成营销闭环，私域运营深入布局。功能主粮中具备消化、亮毛、护肤等功效的产品快速放量，淘系平台相关品类同比增长83%。与此同时，智能除味器、喂食器、猫砂盆等设备在“618”期间增速超100%，宠物科技作为第二增长曲线持续放量，智能化+健康化将驱动行业开启新周期。 风险提示：原材料价格波动风险、电商平台政策与流量红利变化风险、行业竞争加剧风险、消费结构变化与需求不确定性风险、政策监管与合规风险。 目录 1.萌宠当道：中国宠物市场持续扩容，经济结构与情感价值双轮驱动...........31.1.宏观经济托底，宠物消费稳步前行............................................................31.2.食品为核心赛道，猫狗占据主流................................................................32.谁在养宠：结构变化重塑人宠关系，情感陪伴成为刚需...............................42.1.宠主消费韧性足，理性支出结构明显........................................................42.2.单身经济抬头，Z世代成为主力军............................................................42.3.银发群体崛起，陪伴型消费潜力释放........................................................52.4.城市结构演变，养宠人群向下沉市场扩展................................................63.主粮为核：猫狗粮份额稳定，高端化与零食细分加速增长...........................83.1.猫狗粮并驾齐驱，猫粮市占率领先............................................................83.1.1.猫干粮主导猫粮市场，猫零食增速迅猛.............................................93.1.2.狗干粮为大头，狗湿粮复合增速最高...............................................113.2.高端主粮崛起，消费结构持续升级..........................................................114.品牌棋局：本土品牌破局崛起，差异化与情绪价值共塑壁垒.....................124.1.本土品牌加速崛起，TOP5占比持续上升...............................................124.2.多品牌差异化竞争，构筑竞争壁垒..........................................................134.3.营销文化赋能，品牌塑造情感连接..........................................................135.渠道竞速：线上主导渠道跃升，私域运营重塑营销路径.............................145.1.电商为主流渠道，渗透率全球领先..........................................................145.2.私域转化闭环成型，小红书抖音引导消费..............................................146.趋势洞察：健康化与智能化并行，催生新一轮结构性红利.........................166.1.健康诉求升级，功能粮需求爆发..............................................................166.2.智能喂养普及，科技成为第二增长曲线..................................................177.风险提示............................................................................................................18 1.萌宠当道：中国宠物市场持续扩容，经济结构与情感价值双轮驱动 1.1.宏观经济托底，宠物消费稳步前行 2024年中国经济整体维持温和复苏，GDP增长5.0%，居民人均可支配收入增长5.3%。在收入增长基础上，宠物消费展现出稳步前行。据亚宠研究院发布的《2024宠物行业蓝皮书》数据，宠物消费隶属于“其他用品及服务”项，2024年全国居民在该类目中的人均支出为773元，相比于2023年的698元，同比增长10.8%，占整体消费支出约3%。宠物支出增长显著快于整体消费，宠物行业消费热情持续释放。 宠物赛道持续吸引大量创业者入局，竞争格局日趋激烈。截至2024年12月，全国经营范围含“宠物”的企业总数达433.4万家，其中近一年新增企业152.3万家，占比达54%，行业热度不减。 1.2.食品为核心赛道，猫狗占据主流 中国宠物食品板块占宠物市场规模近一半。据Euromonitor统计，2024年中国宠物食品市场规模达528.8亿元（终端价口径，下同），同比增长3.7%，增速较2024年的4.6%小幅回落，但2020-2024年复合增长率（CAGR）仍稳定在7.11%。从市场构成来看，猫与狗宠物食品是最大的细分市场.截至2025年9月，猫与狗的宠物食品销售额为546.2亿元，占比99.8%。整体来说，市场增速逐年趋缓，未来可以关注品质升级细分产品和多品类的增长空间。 数据来源：Euromonitor，国泰海通证券研究 2.谁在养宠：结构变化重塑人宠关系，情感陪伴成为刚需 2.1.宠主消费韧性足，理性支出结构明显 尽管宏观环境承压，宠物主消费韧性仍强。据亚宠研究院《2024宠物行业蓝皮书》统计，理性的消费环境下47%的养宠人表示愿意为“爱宠事业”持续投入，主粮、零食、营养品、药品与洗护等细分支出显著增长。同时，30%的宠物主在零食、玩具等非刚需项目上有所缩减，另有23%表示近一年支出基本无变化。 数据来源：亚宠研究院《2024年宠物行业蓝皮书》，国泰海通证券研究 数据来源：亚宠研究院《2024年宠物行业蓝皮书》，国泰海通证券研究 社会结构变迁与情感赋能的双向驱动。中国宠物市场的快速扩容本质上是社会人口结构与消费观念协同作用的结果。一方面，单身化与老龄化重塑了家庭单元，催生情感陪伴的刚性需求。消费观念从“功能满足”向“情感投射”升级，推动宠物角色向“家庭成员”跃迁，推动市场分化升级。 2.2.单身经济抬头，Z世代成为主力军 单身经济重塑消费需求。据国家统计局统计，2023年中国结婚率降至5.4%，较1987年的8.6%下降近40%，家庭户均人数也从1987年的4.2人缩减至2023年的2.8人，人口结构的深度变迁催生“单身经济”崛起。据亚宠研究院《2024宠物 行业蓝皮书》统计，18-30岁年轻群体占宠物消费比超60%，其中45%的宠物主养宠时间不超半年。养宠不超一年的群体中00后超过一半，新兴势力推动宠物消费多元化。 数据来源：国家统计局，国泰海通证券研究 数据来源：亚宠研究院《2024年宠物行业蓝皮书》，国泰海通证券研究 数据来源：亚宠研究院《2024年宠物行业蓝皮书》，国泰海通证券研究 数据来源：亚宠研究院《2024年宠物行业蓝皮书》，国泰海通证券研究 2.3.银发群体崛起，陪伴型消费潜力释放 老龄化加速情感依赖转化。据中国民政部统计中国65岁及以上人口占比从2019年的12.6%攀升至2023年的15.4%。中国老龄科学研究中心预测，2023年银发经济规模已达7万亿元，占GDP 6%。随着中国“70后”群体逐步迈入退休年龄，这一代人因经历改革开放初期的经济腾飞而积累了可观收益，被视为“最富有的一代”。他们的退休将释放出巨大的消费潜力，尤其在情感陪伴型消费领域。Euromonitor指出，消费者对情感价值的重视显著推动行业结构性升级，消费者会向上升级购买具有功能性、健康属性且由优质成分制成的产品，进一步刺激为健康化、定制化服务支付溢价。这一消费行为不仅反映健康需求，更凸显宠物作为“替代性家庭成员”的情感价值。 数据来源：中国民政部，国泰海通证券研究 2.4.城市结构演变，养宠人群向下沉市场扩展 养宠城市结构持续演变，女性仍然是养宠主要群体。据亚宠研究院《2024宠物行业蓝皮书》统计，2024年，宠物主性别结构中男性占比由2023年的20%提升至30%，三线及以下城市养宠男性占比快速提升，其占比由2023年的20%上升至2024年的42%，是主要增量来源。整体养宠用户中，女性占据70%，月收入集中在5001–10000元区间。一线及新一线城市养宠人群占比约41%，同比下降6%，呈现出向二三线及以下城市扩展的趋势。 数据来源：亚宠研究院《2024年宠物行业蓝皮书》，国泰海通证券研究 数据来源：亚宠研究院《2024年宠物行业蓝皮书》，国泰海通证券研究 2023年国内宠物犬家庭养宠渗透率达到22%仍有提升空间。根据酷润数据，2023年中国宠物家庭渗透率达到22%，较2019年的13%提升了9个百分点，主要得益于以下两个因素：1）单身化与老龄化加剧，宠物成为情感陪伴新选择。2）宠物从功能动物转向家庭成员，情感投射驱动更多人主动养宠。横向